证券投资分析试题本
（课程代号：04）
中国证监会从业资格考试委员会
一、单项选择题（本大题共60小题，每小题0．5分，共30分）以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求，请将答题卡上相应选项涂黑，不涂、错涂均不得分。
1．根据货币时间价值概念，货币终值的大小不取决于（ ）。
A．计息的方法
B．现值的大小
C．利率
D．市场价格
2．如果债券的收益率在整个期限内没有变化，则债券的价格折扣或升水会随着到期日的接近而（ ）。
A．增加
B．减少
C．不变
D．随机波动
3．就我国情况而言，法定利率的公布和实施由（ ）负责。
A．货币政策委员会
B．国务院
C．商业银行
D．中国人民银行
4．某债券面额为100元，票面利率为5%，发行价格为101元，期限为3年，单利计息，复利贴现，到期一次还本付息。一投资者于发行时购买该债券，并持有到期，那么根据到期收益率的定义，该投资者的到期收益率等于（ ）。
A．0．991/3－1
B．1．141/3－1
C．1．501/3－1
D．1．801/3－1
5．下列关于利率期限结构类型表述错误的是（ ）。
A．反向的
B．拱形的
C．水平的
D．垂直的
6．流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称之为（ ）。
A．期货升水
B．转换溢价
C．流动性溢价
D．评估增值
7．金融资产的内在价值等于这项资产的（ ）。
A．预期收益之和
B．预期收益与利率比值
C．所有预期收益流量的现值
D．价格
8．某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%，则该公司股票的理论价值为（ ）元。
A．10
B．15
C．50
D．100
9．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）。
A．内部收益率
B．必要收益事
C．市盈率
D．资产收益率
10．（ ）不属于宏观经济分析。
A．价格总水平分析
B．银行贷款总额分析
C．经济结构分析
D．区位分析
11．就我国的情况而言，（ ）是三位数以上的通货膨胀。
A．温和的通胀
B．严重的通账
C．恶性的通胀
D．疯狂的通胀
12．下列说法正确的是（ ）。
A．社会消费品零售总额包括报社直接售给居民的报纸收入
B．社会消费品零售总额不包括煤气公司售给居民的煤气灶具
C．社会消费品零售总额包括服务业的营业收入
D．社会消费品零售总额不包括售给部队的副食品
13．就我国情况而言，（ ）会促使部分资金由银行储蓄转为股票投资，从而对证券市场的走势产生积极影响。
A．提高利率
B．征收利息税
C．加征股票收益税
D．加征股票交易印花税
14．持续的高通货膨胀下的国内生产总值增长将促使证券市场价格（ ）。
A．快速上涨
B．呈持续慢牛状态
C．平稳波动
D．下跌
15．相比之下，（ ）在证券投资分析中起着最为重要的作用。
A．证监会的指导
B．市场效率的高低
C．信息的占有量
D．媒体的宣传
16．随着市场经济的不断发展和政府宏观调控能力的不断加强，（ ）已经成为一项行之有效的货币政策工具。
A．银行利率
B．回购协议利率
C．大额可转让定期存单利率
D．债务票面利率
17．（ ）降低时，部分投资者将把储蓄投资转化为股票投资，促成股价上升。
A．股利支付率
B．股票获利率
C．利率
D．利息支付倍数
18．证券投资分析中的行业分析是中观经济分析对象之一，其主要目的（ ）。
A．是界定行业本身的投资价值
B．是界定公司在行业中的竞争地位
C．是界定政府政策对行业的影响
D．是界定新技术对行业的影响
19．国际金融市场的动荡对（ ）上市公司的业绩影响最大，对其股价的冲击也最大。
A．内向型
B．外向型
C．单向经营型
D．多角化经营型
20．在《中华人民共和国国家标准（GB/T4754—94）》中，将社会经济活动划分为（ ）。
A．门类、大类、中类和小类四级
B．在大类、中类和小类三级
C．门类、大类和中类三级
D．门类和大类二级
21．按经济结构划分，行业基本上可分为四种类型：（ ）。
A．完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断
B．公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断
C．完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断
D．完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断
22．根据证券投资分析理论，增长型行业的运动状态（ ）。
A．受经济活动总水平的周期变化影响较大
B．受经济活动总水平的振幅变化影响较大
C．受经济活动总水平的周期变化影响较小
D．被划分为3个阶段
23．行业的生命周期可分为四个阶段：（ ）。
A．上升阶段 下跌阶段 盘整阶段 跳动阶段
B．初创阶段 成长阶段 成熟阶段 衰退阶段
C．主要趋势阶段 次要趋势阶段 短暂趋势阶段 微小趋势阶段
D．盘整阶段 活跃阶段 拉升阶段 出货阶段
24．在上市公司调研中，下列哪个方面不应该作为进行基本分析主要方面？ （ ）
A．公司股票成交量分析
B．公司所属产业是否存在进入壁垒
C．公司的工资奖励制度
D．公司的研究和开发费用占销售收入的比重
25．下面行业哪一项正处于行业生命周期的成熟期？ （ ）
A．电子商务
B．个人用计算机
C．电力
D．纺织
26．资本密集型、技术密集型产品以及少数储量集中的矿产品属于（ ）。
A．完全垄断型
B．不完全竞争型
C．完全竞争型
D．寡头垄断型
29．根据证券投资行业分析的有关内容，影响行业兴衰的主要因素除技术进步、产业政策外，还包括（ ）。
A．行业生命周期
B．行业竞争地位
C．社会习惯的改变
D．经济周期
28．比较而言，下列行业中组织创新不够活跃的行业是（ ）。
A．计算机行业
B．通讯行业
C．生物医药行业
D．自行车行业
29．中华人民共和国正式成为WTO的第143个成员的时间是（ ）。
A．2001年10月11日
B．2001年10月12日
C．2001年10月12日
D．2001年10月10日
30．（ ）不是品牌所具有的功能。
A．创造市场
B．联合市场
C．巩固市场
D．规范市场
31．某公司目前卷入了一场经济纠纷，对方已经向法庭提出了诉讼赔偿请求，一旦这一诉讼案件败诉，公司可能面临着巨额赔偿。对于这一事件，下列说法正确的有（ ）。
A．这次诉讼对公司而言是一种或有资产
B．由于或有事项不一定发生，因此诉讼对公司股价不会产生任何影响
C．公司败诉会影响公司资产的流动性
D．即使公司败诉，公司的速动比率不会受到影响
32．在产品周转率的计算公式为（ ）。
A．销售收入／平均在产品存货
B．制造成本／平均在产品存货
C．销售成本／平均在产品存货
D．制造费用／平均在产品存货
33．下列各种财务指标中，一般不纳入负债比率分析的有（ ）。
A．资产负债比率
B．权益负债比率
C．固定资产净值率
D．利息保障倍数
34．从理论上说，计算EVA时使用的公司股权资本真实成本的实质是（ ）。
A．会计成本
B．投资成本
C．机会成本
D．利息成本
35．某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元；长期负债为60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为（ ）。
A．1．71
B．1．5
C．2．85
D．0．85
36．销售毛利率（ ）。
A．是销售收入与成本之差
B．是毛利与销售净利的百分比
C．是毛利占销售收入的百分比
D．反映1元销售收入带来的净利润
37．关于每股收益，下列说法中不正确的是（ ）。
A．每股收益不反映股票所含的风险
B．每股收益与股利支付率存在正相关关系
C．每股收益多，不—定意味着多分红
D．每股收益是反映公司获利能力的一个重要指标
38．评价企业收益质量的财务指标是（ ）。
A．长期负债与营运资金比率
B．现金满足投资比率
C．营运指数
D．每股营业现金净流量
39． 已知某公司的如下财务资料：该公司EVA资本中债务资本与权益资本的比率为1∶1；当前该公司贷款的利率为10%；公司股票的β系数为1．5；市场投资组合的收益率为12%，长期国债的收益率为8%；公司的所得税率为33%。给定上述资料，则该公司在计算EVA时可以使用的资本成本率为（ ）。
A．10%
B．12%
C．10．4%
D．9%
40．公司通过配股融资后，（ ）。
A．净资产增加
B．负债将减少
C．资产负债率将上升
D．权益负债比率不变
41．（ ）是经营活动中的关联交易。
A．上市公司以收取资金占用费形式为母公司垫付资金
B．关联企业之间相互持股
C．托管经营
D．承包经营
42．增值税的出口退税额（ ）。
A．不计入会计利润
B．不征收企业所得税
C．不改变企业现金流量
D．不增加销售收入
43．一般而言，五类技术分析方法（ ）。
A．都有相当坚实的理论基础
B．没有很明确的理论基础
C．都注重价格的相对位置
D．有些有相当坚实的理论基础
44．就单根K线而言，反映多空双方争夺激烈且势均力敌的K线形状是（ ）。
A．带有较长下影线的阴线
B．光头光脚大阴线
C．光头光脚大阳线
D．大十字星
45．在马柯威茨均值方差模型中，投资者的偏好无差异曲线与有效边界的切点（ ）。
A．是投资者的最优组合
B．是最小方差组合
C．是市场组合
D．是具有低风险和高收益特征的组合
46．根据道氏理论，股价变动趋势有（ ）。
A．无数种
B．一种
C．两种
D．三种
47．依据黄金分割线原理，股价极容易在由数字（ ）确定的黄金分割线处产生支撑。
A．0．618
B．1．618
C．2．618
D．4．236
48．根据股价未来变化的方向，股价运行的形态划分为（ ）。
A．持续整理形态和反转形态
B．多重顶形和圆弧顶形
C．三角形和矩形
D．旗形和楔形
49．证券分析师不得断章取义或篡改有关信息资料，以及因主观好恶影响投资分析、预测和建议，这是证券投资分析师的（ ）。
A．独立诚信原则的内涵之一
B．谨慎客观原则的内涵之一
C．勤勉尽职原则的内涵之一
D．公正客观原则的内涵之一
50．某公司预计今年年底每股股息为0．8元，预期今后每年股息将以10%的速度稳定增长。当前无风险利率为0．02，市场组合收益为0．1，公司股票的β系数为1．2，那么该公司股票当前的合理价格为（ ）元。
A．10
B．15
C．50
D．5
51．一般而言，当（ ）时，股价形态不构成反转形态。
A．股价形成双重底后突破颈线位并上涨一个形态高度
B．股价形成双重顶后突破颈线位并下降一个形态高度
C．股价完成旗形形态
D．股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一个形态高度
52．一般来说，（ ）是确认支撑线重要性时应考虑的因素。
A．股价在这个区域停留时间的长短和股价在这个区域伴随的成交量大小
B．股价在这个区域伴随的成交量大小和股价在这个区域波动的幅度
C．支撑线位置的高低和股价在这个区域停留时间的长短
D．支撑线的陡峭程度和支撑线位置的高低
53．波浪理沦的创始人是（ ）。
A．马柯威茨
B．罗斯
C．艾略特
D．夏普
54．技术分析指标MACD是由异同平均数和正负差两部分组成，其中（ ）。
A．DEA是基础
B．EMA是基础
C．DIF是基础
D．（EMA－DEA）是基础
55．一般地讲，在证券分析使用的技术指标中，OBV指标侧重反映（ ）。
A．股价变化
B．成交量变化
C．市场人气变化
D．市场指数变化
56．如果证券A的投资收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性大小是相同的，那么（ ）。
A．证券A的期望收益率等于9．5%
B．证券A的期望收益率等于9．0%
C．证券A的期望收益率等于1．8%
D．证券A的期望收益率等于1．2%
57．市场组合（ ）。
A．由证券市场上所有流通与非流通证券构成
B．只有在与无风险资产组合后才会变成有效组合
C．与无风险资产的组合构成资本市场线
D．包含无风险证券
58．下列说法错误的是（ ）。
A．詹森指数、特雷偌指数、夏普指数都含有测度风险的指标
B．詹森指数、特雷偌指数、夏普指数都含有无风险收益指标
C．詹森指数、特雷偌指数、夏普指数都含有大盘指数收益指标
D．詹森指数、特雷偌指数、夏普指数都含被评估组合的实际收益指标
59．依据有效市场假说，结合实证研究的需要，学术界一般依证券市场价格对不同类型信息的反映程度将证券市场区分为（ ）种类型
A．2
B．3
C．4
D．5
60．ASAF是（ ）证券投资分析师组织的简称。
A．美加
B．亚洲
C．南美洲
D．美国
二、多项选择题（本大题共70小题，每小题0．5分，共35分）以下各小题所给出的4个选项中，有两项或两项以上符合题目的要求，请将答题卡上相应选项涂黑，多涂、少涂、错涂均不得分。
61．一般地讲，（ ）适合用来确定战略投资策略。
A．基本分析流派
B．技术分析流派
C．心理分析流派
D．学术分析流派
62．下列关于市场预期理论，正确的陈述是（ ）。
A．市场预期理论又称无偏预期理论
B．某一时点的各种期限债券的收益率是不同的
C．在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同
D．长期债券不是短期债券的理想替代物
63．在一个开放的证券市场中，影响公司股票市场价格的外部因素有：（ ）。
A．国家的货币政策
B．国际金融市场形势
C．通货膨胀率
D．投资者对股票市场变化趋势的预期
64．在计算股票的内在价值时，可用以贴现的未来现金流是（ ）。
A．每股收益
B．每股现金股息
C．每股现资产
D．每股收益×派现率
65．某公司可转换债券的转换比率为20，其普通股当前市场价格为40元，而该可转换债券的当前市场价格为1000元，那么，（ ）。
A．该可转换债券的转换平价为50元
B．该可转换债券的转换升水为10元
C．该可转换债券的转换贴水为10元
D．该可转换债券的转换升水比率为30%
66．预计某公司今年年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%，并且该公司以后每股股利将以5%的速度增长，（ ）。
A．如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么他在今年年初购买该公司股票的价格理论上不应超过36元
B．如果某投资者在今年年初以每股42元的价格购买了该公司股票，那么一年后他售出该公司股票的价格不低于45．24元时才能使内部收益率等于或超过12%
C．如果某投资者希望内部收益事不低于8%，那么他在今年年初购买该公司股票的价格不应超过36元
D．如果某投资者在今年年初以每股42元的价格购买了该公司股票，那么一年后他售出该公司股票的价格不低于45．24元时才能使内部收益率小于12%
67．假定某公司今年年末预期支付每股股利2元，明年预期支付每股股利3元，从后年起股利按每年10%的速度持续增长。如果今年年初公司股票的市场价格是每股45元，必要收益率是15%，那么（ ）。
A．该公司股票今年年初的内在价值约等于48．92元
B．该公司股票今年年初的市场价格被高估但基本合理
C．该公司股票今年年初的市场价格被低估
D．该公司股票今年年初的内在价值约等于53．91元
68．下列说法正确的是（ ）。
A．可转换债券具有股权和债权的双重特点
B．当公司发售新股时转换价格一般须作调整
C．可转换债券转股后，公司的每股收益被摊薄
D．可转换债券转股后，公司的负债不变
69．可转换债券的特征包括（ ）。
A．可以在一定条件下转换成普通股票
B．—般都规定可转换期限
C．可转换债券的市场价格在其理论价值之上，在其转换价值之下
D．可转换债券的形式和持有者身份随证券的转换而相应转换
70．某股票的市场价格原来为30元，而通过其认股权证购买股票的价格为25元。如果该股票当前的市场价格较之原来价格上涨了20%，那么，（ ）。
A．认股权证当前的理论价值为11元
B．认股权证当前的理论价值较之原来的价值上涨了120%
C．认股权证当前的市场溢价为11元
D．认股权证当前的市场价格为11元
71．国民经济总体指标包括（ ）等。
A．国内生产总值
B．工业增加值
C．失业率
D．通货膨胀率
72．国际收支的资本项目包括（ ）。
A．长期资本
B．短期资本
C．贸易收支
D．劳务收支
73．我国中央银行将货币供应量划分为几个层次，它们是（ ）。
A．流通中现金
B．狭义货币供应量
C．广义货币供应量
D．准货币
74．解释利率期限结构的市场分割理论认为：（ ）。
A．长期债券是短期债券的理想替代物
B．市场效率是低下的
C．短期资金市场供求曲线交叉点利率低于长期资金市场供求曲线交叉点利率，表明收益
率曲线是正向的
D．债券期限越长，到期收益率越高
75．一国的国际储备除了外汇储备外，还包括（ ）。．
A．黄金储备
B．在国际货币基金组织的储备头寸
C．特别提款权
D．对外债权
76．1996－1997年间，我国证券研究机构经历较大发，（ ）纷纷成立。
A．证券业研究协会
B．证券研究基金
C．证券公司的研究部
D．专业投资咨询机构
77．下列说法正确的是（ ）。
A．持续、稳定的GDP增长，有助于证券市场价格上扬
B．“滞胀”将会导致证券市场价格下跌
C．证券市场一般会提前对GDP的变动作出反应
D．宏观调控下的GDP减速增长，必特使股票市场转入熊市
78．影响我国证券市场股票需求的因素包括：（ ）。
A．宏观经济环境的变化
B．居民金融资产结构的调整
C．股票发行主体资格的审核制度变化
D．流通市场准入制度的变迁
79．财政政策手段包括（ ）。
A．国家预算
B．国债
C．利率
D．税收
80．货币政策的选择性政策工具是（ ）。
A．计划信用控制
B．市场信用控制
C．直接信用控制
D．间接信用指导
81．国家针对居民收入水平高低、收入差距大小而在分配方面制定收入政策，其目标主要包括（ ）。
A．中长期收入目标
B．收入总量目标
C．短期收入目标
D．收入结构目标
82．直接影响股票供给的制度因素主要有（ ）。
A．发行上市制度
B．股权流通制度
C．市场设立制度
D．证企合作制度
83．在道-琼斯行业分类法中运输业包括（ ）。
A．航空运输
B．铁路运输
C．汽车运输
D．海洋运输
84．按照《上市公司行业分类指引》，信息技术业包括（ ）。
A．通信及相关设备制造业
B．计算机及相关设备制造业
C．通信服务业
D．计算机应用服务业
85．完全竞争型行业具有的特点包括（ ）。
A．生产者众多，各种生产资料可以完全流通
B．只有极少数企业能够影响产品价格
C．企业永远是价格的接受者而不是价格的制定者
D．企业的盈利基本上是由市场对产品的需求来决定
86．完全垄断型市场结构的特点是（ ）。
A．市场被独家企业所控制
B．产品没有或缺少合适的替代品
C．垄断者根据市场情况制定理想的价格产量
D．垄断者在制定理想的价格与产量时不会受到政府的约束
87．能够作为基准用来判断某一行业是否属于增长型行业的经济指标有（ ）。
A．货币供应量
B．国民生产总值增长率
C．国内生产总值增长率
D．利率
88．受经济周期影响比较明显的行业为（ ）。
A．钢铁
B．能源
C．公用事业
D．汽车
89．当行业处于衰退期以后，下列哪些说法是正确的？ （ ）
A．衰退可能导致行业的规模萎缩，地位下降。
B．周期性衰退会导致行业最终走向消亡。
C．周期性衰退是由偶然的外部因素引起的。
D．衰退时期，产品的市场需求会减少，利润水平会下降。
90．技术进步对行业的影响是巨大的，具体表现有（ ）。
A．电力逐渐取代燕汽动力
B．喷气式飞机逐渐代替了螺旋桨飞机
C．纳米材料逐渐取代了现有纺织材料
D．通信卫星逐惭取代了海底电缆
91．行业分析方法包括（ ）。
A．历史资料研究法
B．调查研究法
C．归纳与演绎法
D．比较分析法
92．以下关于调查研究法的描述中，正确的是（ ）。
A．常用于具有描述性、解释性和探索性的研究中
B．包括抽样调查、实地调研和深度访谈等形式
C．优点在于可以获得最新的资料和信息，主动提出问题并获得解释
D．实地调研成本较高
93．行业分析方法中的定量分析法包括（ ）。
A．历史资料研究法
B．归纳与演绎法
C．比较分析法
D．数理统汁法
94．对于一个上市公司而言，“相关利益者共同治理”是健全公司治理机制的一个方面。这里的“相关利益者”一般包括下列各种主体中的（ ）。
A．公司员工
B．公司债权人
C．公司的潜在投资者
D．公司的股东
95．关于财务报表，下列表述正确的有（ ）。
A．财务报表是按会计准则编制的
B．财务报表有时不一定反映公司的客观实际
C．分析财务报表有助于作出正确的投资决策
D．财务报表分析应坚持全面性原则
96．下列指标中，（ ）可以反映企业获取现金的能力。
A．经营现金净流量/销售额
B．经营现金净流量/普通股股数
C．经营现金净流量/资产总额
D．经营现金净流量/营运资金
97．编制与分析现金流量表反映（ ）。
A．现金流量与净利之间的相互关系
B．企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息
C．企业获取现金和现金等价物的能力
D．公司资产、负债之间的平衡关系
98．已知某公司某年的财务数据如下：应收帐款500000元，流动资产860000元，固定资产2180000元，存货300000元，短期借款460000元，流动负债660000元。根据以上数据可以计算出（ ）。
A．应收帐款周转率5．26次
B．流动比率为1．30
C．速动比率为0．85
D．存货周转率4．42次
99．对于一个企业而言，下列措施或事件可能会对其应收帐款周转速度产生影响（ ）。
A．大量采用分期付款方式促进销售
B．季节性经营
C．销售采用全部现金结算
D．年末销售大量增加
100．从股东的角度看，在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，（ ）。
A．股东不会受益
B．股东会受益
C．可以适当增加负债
D．可以适当减少负债
101．已知某公司某年财务数据如下：营业收入2500000元，利息费用160000元，营业利润540000元，税前利润380000元。根据上述数据可以计算出（ ）。
A．利息支付倍数为2．255
B．利息保障倍数为3．375
C．息税前利润为540000元
D．净利润为2340000元
102．已知某公司的息税前利润，要计算公司的资产净利率，还必须知道下列会计数据中的（ ）。
A．利息费用
B．公司所得税
C．股东权益
D．平均资产总额
103．对于（普通股每股股利/普通股每股股价）这一财务指标，下列说法正确的有（ ）。
A．这一指标可以称做“股利发放率”
B．这一指标可以称做“股票获利率”
C．这一指标可以反映公司盈利能力状况
D．这一指标可以反映投资收益状况
104．对于公司而言，下列哪些措施不一定有助于公司EVA的提高？ （ ）
A．调整公司的资本结构，降低资金成本
B．削减成本，降低纳税，在不增加资金的条件下提高NOPAT
C．开发新产品
D．积极开拓市场
105．关于MVA，下列说法中不正确的有（ ）。
A．MVA是公司为债权人创造或毁坏的财富在资本市场上的体现
B．MVA是市场对公司未来获取EVA能力预期的反映
C．MVA是从基本面分析得出企业在某一会计年度内创造的价值
D．MVA是企业内在价值与市场价值的差额
106．属于调整型公司资产重组的方式有（ ）。
A．股权置换
B．股权协议转让
C．公司分立
D．资产配负债剥离
107．关于沃尔沃评分法，下列说法中正确的有（ ）。
A．相对比率是标准比率和实际比率的差
B．（销售额/应收帐款）的标准比率设定为6
C．沃尔评分法包括了7个财务比率
D．沃尔评分法是建立在完善的理论基础之上的—种分析方法
108．根据百分比线方法，当股价开始调头向上时，用来确定压力位的最主要的百分比数字有（ ）。
A．1/8
B．2/3
C．1/3
D．1/2
109．关于关联交易，下列说法正确的是（ ）。
A．从理论上说，关联交易属于中性交易；
B．关联交易可以视做内幕交易的一类；
C．关联交易属于纯粹的市场行为；
D．关联交易可以降低企业的交易成本。
110．道氏原理将股价运行趋势按级别划分为（ ）。
A．主要趋势
B．次级趋势
C．短暂趋势
D．上升趋势
111．根据K线理论，K线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同，譬如：（ ）。
A．在其他条件相同时，实体越长，表明多方力量越强
B．在其他因素相同时，上影线越长，越有利于空方
C．在其他条件相同时，下影线越短，越有利于多方
D．在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于空方
112．根据技术分析理论，具有支撑作用或压力作用的切线有：（ ）。
A．百分比线
B．甘氏线
C．趋势线
D．无差异曲线
113．在下列关于趋势线的陈述中，正确的陈述有：（ ）。
A．趋势线是被用来判断股票价格运动方向的切线
B．下降趋势线是一种压力线
C．在上升趋势中，需将股价的三个低点建成一条直线才能得到一条上升趋势线
D．上升趋势线被突破后，该趋势线就转化为潜在的压力线
114．我国证券投资分析师应当遵守的执业纪律有：（ ）。
A．证券投资分析师应当在投资建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分，同时不能提出适合具有不同投资目的的不同投资人的特定投资组合建议
B．证券投资分析师应当对在执业过程中所获得的未公开重要信息履行保密义务
C．证券投资分析师应当将投资分析中所使用和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证
D．证券投资分析师不得在进行投资预测等含有不确定因素的工作时，向投资人作出保证
115．在下列关于双重顶底形态的陈述中，正确的陈述有（ ）。
A．双重顶底形态的颈线是一种趋势线
B．双重顶底形态是反转形态
C．双重顶形态的颈线被突破并得到确认，股价一般下跌一个形态高度
D．确认颈线被突破的原则通常是百分比原则和时间原则
116．三角形态是属于持续整理形态的一类形态，三角形态包括（ ）。
A．对称三角形
B．等边三角形
C．上升三角形
D．下降三角形
117．在大多数情况下，（ ）不是持续整理形态。
A．楔形
B．菱形
C．头肩顶
D．钻石形
118．根据技术分析理论，葛兰碧法则可以用来研判是否出现（ ）。
A．买入信号
B．反转信号
C．多重顶信号
D．黄金交叉信号
119．根据技术指标理论，（ ）。
A．WMS值越大，当日股价相对位置越低
B．WMS值越小，当日股价相对位置越低
C．WMS值越大，当日股价相对位置越高
D．WMS值越小，当日股价相对位置越高
120．下列说法正确的是（ ）。
A．马柯威茨模型只适用于单期投资
B．有效边界上的点对应的组合为有效组合
C．任意两条无差异曲线上的点对应的满足程度相等
D．任意一个与市场中各风险证券市值比例一致的风险证券组合称为一个市场组合
121． 某投资者选择证券甲和证券乙进行组合投资，这两种证券的分析数据如下：（1）证券甲的收益率期望值和标准差分别为0．08和10%；（2）证券乙的收益率期望值和标准差分别为0．16和14%；（3）证券甲和证券乙的相关系数为1；（4）证券甲和证券乙的投资比重分别为0．45和0．55。那么 （ ）。
A．该投资者的投资组合的期望收益率等于0．124
B．该投资者的投资组合的标准差等于14．2%
C．该投资者的投资组合的期望收益率等于0．14
D．该投资者的投资组合的标准差等于12．2%
122．发达市场经济国家的证券投资分析师包括（ ）。
A．基于企业调研进行单个证券投资分析评价的专业人士
B．基金管理人
C．证券投资顾问
D．企业战略分析师
123．下列说法正确的是（ ）。
A．只要证券价格充分反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样
的市场就称为有效市场
B．有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险
相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益
C．有效市场假说表，在有效率的市场中，“公平原则”得以充分体现
D．有效市场假说表明，在有效率的市场中，资源配置更为合理和有效
124．由三种证券组合形成的有效边界（ ）。
A．上的任何一点都是理性投资者的最佳选择
B．恰好是可行域
C．是一条线
D．是由有效资产组合构成的
125．资本资产定价模型的假设包括（ ）。
A．投资者都依据期望收益和标准差选择最优证券组合
B．投资者对证券的收益、风险及证券间的相关性具有完全相同的预期
C．资本市场没有摩擦
D．证券交易佣金为一定值
126．根据资本资产定价模型，下列说法正确的是（ ）。
A．无风险组合与市场组合的再组合是有效组合
B．有效组合与市场组合的相关系数为1
C．有效组合完全消除了非系统风险
D．一个有效组合肯定落在证券市场线上，而非有效组合落在证券市场线以外
127．假设：证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6%和12%，α系数分别为0．6和1．2，无风险借贷利率为3%。那么根据资本资产定价模型，（ ）。
A．这个证券市场不处于均衡状态
B．这个证券市场处于均衡状态
C．证券A的单位系统风险补偿为0．05
D．证券B的单位系统风险补偿为0．075
128．评价组合管理的业绩需考虑的主要因素为（ ）。
A．组合收益的高低
B．组合承担的风险
C．组合的规模
D．组合管理者的收入
129．弱式有效市场的特点是（ ）。
A．证券价格充分反映历史信息
B．投资者通过对市场价格分析不可能获得超额利润
C．相邻两个交易日的价格之间没有相关性
D．该市场中存在“内幕信息”
130．强式有效市场的特点包括（ ）。
A．证券价格总是能及时反映所有公开的信息和内幕信息
B．证券信息的产生、公开、处理几乎是同时的
C．任何人都不能通过对公开或内幕信息的分析获得超额利润
D．每一位投资者对证券产品的价值判断都是一致的
三、判断题（本大题共70小题，每小题0．5分，共35分）判断以下各小题的对错，并将答题卡上相应选项涂黑，正确的选A，错误的选B，全部选A或全部选B的本大题不得分。
131．市盈率的简单估计法认为，在市场有效的情况下，风险水平相同的公司，其市盈率应大致相等。
132．个体心理分析旨在解决投贤者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。
133．具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，同时具有较高的投资风险。
134．某债券的面值为1000元、票面利率为8%、剩余期限为10年、每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为8%。那么，按复利计算的该债券在5年后的合理价格为1086元。
135．一般地讲，当市场利率上升时，债券的收益率水平也上升，因而债券的内在价值上升。
136．债券的内在价值等于预期的现金流量。
137．如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则到期收益率等于其票面利率。
138．一般地讲，影响利率期限结构的因素是债券的期限。
139．工业增加值是工业总产值与中间消耗的差额，是衡量国民经济的重要统计指标之一。
140．分析利率期限结构形状成因的理论主要有市场预期理论、流动性偏好理论以及有效市场理论。
141．—般地讲，公司增发新股的行为可能会造成本公司股票的市场价格下跌，也可能会刺激本公司股票的市场价格上涨。
142．对国家财政政策、货币政策和收入政策的分析属于宏观经济分析的范畴。
143．政府投资是指政府通过发行债券和国有企业发行股票融资进行的投资。
144．金融机构各项存贷款余额是指某一时点金融机构存款与贷款的差额。
145．证券投资的目标是最大化证券投资的净效用。
146．在财政支出中，经常性支出可以扩大消费需求，资本性支出可以扩大投资需求。
147．经济运行具有周期性，股票市场作为经济的晴雨表，总是同步反映经济形势的变化。
148．某投资者在今年年初将X元资金按4%的年利率投资2年，投资期间没有任何货币收入，预计2年后投资收益为6万元。那么按复利计算的该投资者在今年年初的投资金额X介于5万元至6万元之间。
149．松的财政政策刺激经济的发展，有助于证券市场走强。
150．货币政策的运作主要是指商业银行根据客观经济形势采取适当的政策措施调控货币供应量和信用规模，使之达到预定的货币政策目标。
151．为了达到既控制人民币汇率的升势又不减少货币供应量的目的，政府可采取既抛售外汇又回购国债的措施。
152．行业和产业没有严格区别，任何一个行业都可以形成一个产业。
153．行业一般特征分析是公司基本素质分析的主要内容之一，是微观层次是的分析。
154．某投资者在今年年初以950元的发行价格购买了面值为1000元、票面利率为9%、期限为1年、到期—次还本付息（按面值还本）的债券。那么该投资者的按复利计算的到期收益率介于14%至15%之间。
155．制成品市场一般都属于垄断竞争类型。
156．一般地讲，处于成长阶段或成熟阶段的行业具有高的投资价值；处于初创阶段的行业具有高的投资风险。（ ）
157．公司行业地位分析的目的就是评估公司在所处行业中的竞争地位。
158．防守型行业在经济周期处于衰退阶段时也能进一步扩张。
159．行业的成长能力主要是指生产和规摸的扩张能力、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。
160．同一行业在不同发展水平的国家可能处于生命周期的不同阶段。
161．网络经济在美国的强劲增长主要得益于政府政策的积极培育，如宣布美国的电子商务为免税区。
162．—个行业的实际生命周期并不会受到经济全球化等因素的影响。
163．在进行行业分析时，如果投资者要从一个行业的发展历程来全面深刻地认识和理解该行业，井把握其发展脉搏，则应该采取历史资料研究法。
164．分析公司的扩张潜力有助于了解公司的成长性。
165．1999年底后，我国上市公司的会计制度发生变化，上市公司对应收账款改用未来法进行确认，扩大了应收账款的确认基础，并且对应收账款采用账龄法提取坏帐准备，这将提高公司的盈利水平。
166．通过分析财务状况变动表，可以了解公司的盈利能力、盈利状况和经营效率。
167．速动比率比流动比率更进一步地反映了企业偿债能力水平。
168．总资产周转率是销售收入与资产总额周转速度的比值。
169．权益负债比率，也称做股东权益比率，是负债总额与股东权益总额之间的比率。
170．因为销售毛利率是企业销售净利率的基础，所以销售毛利率高，就意味着销售净利率一定较高。
171．对于上市公司而言，权益报酬率就是净资产与平均股东权益的百分比。
172．每股净资产等于净资产除以发行在外的普通股总股数。
173．在公司现金流量分析的流动性分析中，现金到期债务比中的到期债务是指本期到期的长期债务和本期应付的应付票据。
174．财务弹性是用企业的经营现金流量与支付要求进行比较得到反映的，这里的支付要求主要指企业的实际投资需求，一般不包括承诺支付等或有事项。
175．综合评价方法的关键技术是“标准评分值”的确定和“标准比率”的建立。
176．在NOPAT的调整中，长期应付款的隐含利息是主营业务收入的扣除项目。
177．如果两个公司的财务比率数据完全相同，其中一个的应收帐款帐龄均为一年以内，另一个的应收帐款帐龄有50%以上超过2年，那么后者流动比率的可信度低于前者。
178．一般来说，采取收购公司方式进行资产重组的效果受到被收购方生产及经营现状的影响较大。
179．技术分析的理论基础主要来自于经济学、财政金融学、财务管理学和投资学。
180．没有下影线的阴线表明收盘价正好与最低价相等。
181．在上升趋势中，股价没有回调。
182．当股价突破压力线后，压力线转化为支撑线。
183．轨道线是趋势线的基础。
184．形态理论通过研究股价所走过的轨迹形状，分析和挖掘出多空双方力量的对比结果，进而指导我们的行动。
185．头肩顶和头肩底原理完全一样，只是方向相反。
186．为政府提供投资咨询服务和决策依据不是我国证券投资分析师的任务。
187．圆弧形态形成过程与复合头肩形态有相似之处，但成交量的变化特征却截然相反。
188．一般地讲，矩形形态是一种看跌的持续整理形态。
189．历史资料表明，上海股市曾在1994年8月出现一次V形反转，上证综指的低谷是325点左右。
190．如果市场是半强式有效的，通过“内幕消息”可以获得非正常的超额收益。
191．一般地讲，在涨跌停板制度下，大跌趋势的继续，是以成交量的萎缩为条件的。
192．投资者愿意购买指数化证券组合的原因之一可能是他们认为证券市场是有效的。
193．对一个特定的投资者而言，其对应的无差异曲线只能有一条。
194．在证券组合管理中投资目标是指投资者在承担一定风险的前提下，期望获得的投资收益率。
195．资本资产定价模型与马柯威茨证券组合理论相比其最大优点是可以检验。
196．证券a和证券b收益率的相关系数等于零，说明证券a与证券b的收益率完全不相关。
197．由均值—方差模型确定的可行域的左边界总是向外凸或线性的，不会出现凹陷。
198． 假设：（1）经实验测定后得知证券市场某一时期某一证券组合的证券市场线为：E（Rp）＝0．06＋0．09β；（2）基金A在该期间内的经营结果为：实际收益率＝10%，β系数＝0．8；基金B在该期间内的经营结果为：实际收益率＝15%，β系数＝1．2。那么，基金A和基金B的单位系统风险补偿分别为 0．05和0．06。
199．如果组合的詹森指数为正，则其位于资本市场线上方，绩效较好；如果詹森指数为负，则其位于资本市场线下方，绩效较差。
200．CIIA资格被授予后，只要保持成员国国家协会的会员资格，CIIA资格将永远被保留。
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