11.下列关于债券组合的指数化投资策略的说法中,正确的有( )。
A、债券组合的指数化投资策略是以市场有效的假设为基础
B、与积极债券组合管理相比,指数化组合管理所收取的管理费用更高
C、能满足投资者对现金流的需求
D、不利于基金发起人增强对基金经理的控制力
答案:A
解析:管理费用更低;不能满足投资者对现金流的需求;有助于基金发起人增强对基金经理的控制力。
12.关于免疫策略,以下表述错误的是( )。
A、多重负债下的组合免疫策略,债券久期与负债久期相等,债券组合的现金流现值必须与负债现值相等
B、多重负债下的组合免疫策略,负债的久期分布必须比组合内的各种债券的久期分布更广
C、规避风险是指在市场收益率非平行变动时,组合所蕴含的再投资风险
D、或有规避是一种常用的投资方法,投资者首先要确定准确的规避收益,然后确定一个能满足目标收益的可规避的安全收益水平
答案:B
解析:多重负债下的组合免疫策略,组合内的各种债券的久期分布必须比负债的久期分布更广。
13.假设在20个季度内,在股票市场出现上扬的12个季度中,基金经理预测正确了9个;在股票市场出现下跌的8个季度中,基金经理预测正确了4个,该基金的成功概率为( )。
A、0.1
B、0.25
C、0.5
D、0.75
答案:B
解析:基金经理正确地预测到牛市的概率为9/12=0.75;基金经理正确地预测到熊市的概率为4/8=0.5;则该基金的成功概率为0.75+0.5-1=0.25。
14.以下资产配置策略中,对市场流动性要求最高的是( )。
A、买入并持有策略
B、恒定组合策略
C、投资组合保险策略
D、动态资产配置策略
答案:C
解析:在三种战略性资产配置中,对市场流动性要求最高的是投资组合保险策略,其次是恒定混合策略,最后是买入并持有战略。
15.一般来说,当利率水平变化时,长期债券价格的变化幅度( )短期债券价格的变化幅度。
A、大于
B、等于
C、小于
D、无关于
答案:A
解析:在利率水平变化时,长期债券价格的变化幅度大于短期债券价格的变化幅度。
16.某五年期债券面值100元,票面利率5%,每年付息一次,还有两年到期。假设该债券当前价格为103元,再投资收益率为2%,则该债券到期的现实复利收益率为( )。
A、3.39%
B、3.52%
C、3.47%
D、4.31%
答案:A
解析:现实复利收益率=((100×5%×2+5×2%+100)/103)^(1/2)-1=3.39%,^(1/2)表示将其前面的数字开方。
17.基金管理人应当在每个季度结束之日起( )个工作日内,编制完成基金季度报告,并将季度报告登载在指定报刊和网站上。
A、5
B、10
C、15
D、30
答案:C
解析:基金管理人应当在每个季度结束之日起15个工作日内,编制完成基金季度报告,并将季度报告登载在指定报刊和网站上。
18.在( )的情况下,投资者一般会要求较高的债券收益率。
A、债券到期期限较短
B、债券预期流动性较差
C、债券发行人信用度较高
D、债券发行条款对投资者有利
答案:B
解析:在债券预期流动性较差的情况下,投资者一般会要求较高的债券收益率。
19.下列哪一项不应属于行为金融理论的应用( )。
A、所有人包括专家在内都会受制于心理偏差的影响
B、机构投资者包括基金经理也可能变得非理性
C、投资者可以在大多数投资者意识到错误之前采取行动而获利是行为金融式投资策略
D、市场异常现象是对行为金融理论的挑战
答案:D
解析:行为金融理论的应用包括:所有人包括专家在内都会受制于心理偏差的影响;机构投资者包括基金经理也可能变得非理性;投资者可以在大多数投资者意识到错误之前采取行动而获利是行为金融式投资策略。
20.在契约型基金的运作关系中,下列有权对基金管理人的投资行为进行监督的机构或人员是( )。
A、基金管理公司
B、基金托管人
C、基金份额持有人
D、证券交易所
答案:B
解析:基金托管人有权对基金管理人的投资行为进行监督。
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