(1)单位/万元
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2015年末
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2016年末
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2017年末
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2018年末
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| 智能产品税后销售
收入
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1500 × 10 ×(1—
25%)=11250
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11250×(1+10%)
=12375
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12375 ×(1+10%)
=13612.5
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| 智能产品税后付现制
造成本
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一1000 × 10×（ 1—
25%)=一7500
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—7500 ×(1+10%)
=一8250
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—8250 × ( 1+
10%)=一9075
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税后固定付现成本
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一200×(1—25%)
=一150
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一150
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—150
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| 税后付现销售和管理
费用
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一1125
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一1237.5
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—1361.25
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| 生产线购置成本
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一6000
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年折旧额
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6000×(1—5%)/4
=1425
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1425
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1425
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| 年折旧额抵税
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1425×25%=356.25
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356.25
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356.25
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| 生产线变现相关现金
流量
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1200+(6000—1425
×3—120131 × 25% =1331.25
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减少的税后租金收入
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一40×(1—25%)=
一30
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—30
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—30
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| 当前产品减少的税后
销售收入
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一1.5 × 800×( 1—
25%）=一900
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—900 ×(1+10%)
=一990
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—990×(1+10%)
=一1089
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| 当前产品减少的税后
变动成本
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1.5×600 × ( 1—
25%)=675
|
675×(1+10%)
=742.5
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742.5×(1+10%)
=816.75
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智能产品营运资本
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一15000×20%=
一3000
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一(16500—15000)
×20%=一300
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一(18150—16500)
×20%=一330
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| 减少当前产品营运
成本
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1200×20%=240
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(1320—1200)×20%
=24
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(1452—1320)×20%
=26.4
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| 收回智能产品营运资
本并投人当前产品营 运成本
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(18150—1452)× 20%=3339.6
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| 现金净流量
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一8760
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2300.25
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2512.65
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7751.1
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| 折现系数(9%)
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1
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0.9174
|
0.8417
|
0.7722
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| 折现值
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一8760
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2110.25
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2114.90
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5985.40
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| 净现值
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1450.55
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折现回收期(年)
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2+( 8760—2110.25—
2114.9)／5985.4=2. 76
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现值指数
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(2110.25+2114.9+5985.41／8760=1.17
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(2)设单位变动制造成本的最大值为×
1450.55一(×一1000)×10×(1—25%)×(P/F，9%，1)一(×一1000)×10×( 1+10%)×(1—25%)×(P/F，9%.2)一(×一1000)×10×(1+10%)×(1+10%)×(1—25%)×(P/F，9%，3)=0
可以得到.×=1069.62
单位变动制造成本上升5%，净现值的变化值=一1000 × 5%×10×(1—25%)×(P/F，
9%，1)一1000×5%×10×(1+10%)×(1—25%)×(P/F，9%，2)一1000×5%×10×(1+10%)×(1+10%)× ( 1—25%)×(P/F，9%.3)=一1041.61
净现值的变化程度=一1041.61/1450.55：一71.81%
净现值对单位变动制造成本的敏感系数：一71.81%/5%=一14.36.
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