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注册会计师财务成本管理考点:认股权证筹资特征

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  注册会计师财务成本管理考点:认股权证筹资特征

  认股权证是公司向股东发放的一种凭证,授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。

  1.认股权证与(以股票为标的物)的看涨期权的类似性

  相同点解释

  标的资产均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动;

  选择权在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权

  执行价格均有一个固定的执行价格。

  2.认股权证与看涨期权的区别

  区别点看涨期权认股权证

  行权时股票来源看涨期权执行时,其股票来自二级市场当认股权执行时,股票是新发股票;

  对每股收益和股价的影响不存在稀释问题。

  【提示】标准化的期权合约,在行权时只是与发行方结清价差,根本不涉及股票交易。会引起股份数的增加,从而稀释每股收益和股价。

  期限时间短,通常只有几个月。期限长,可以长达10年,甚至更长。

  布莱克-斯科尔斯模型的运用可以适用。

  【提示】期限短,可以假设没有股利支付。不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。

  【提示】期限长,不分红很不现实。

  考点练习:多选题

  下列各项中,属于认股权证筹资特点的有( )。

  A.认股权证是一种融资促进工具

  B.认股权证是一种高风险融资工具

  C.有助于改善上市公司的治理结构

  D.有利于推进上市公司的股权激励机制

  【正确答案】 ACD

  【答案解析】 认股权证筹资的特点:(1)认股权证是一种融资促进工具;(2)有助于改善上市公司的治理结构;(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。所以,选项A、C、D正确。

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