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2018注册会计师《财务成本管理》考试精选习题(6)

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  2018注册会计师《财务成本管理》考试精选习题(6)

  一、单项选择题

  1.从资本成本的计算与应用价值看,资本成本属于( )。

  A.实际成本

  B.计划成本

  C.沉没成本

  D.机会成本

  2.下列有关公司资本成本用途的表述,正确的是( )。

  A.投资决策的核心问题是决定资本结构

  B.加权平均资本成本可以指导资本结构决策

  C.评估企业价值时,会使用项目的资本成本作为公司现金流量的折现率

  D.资本成本是投资人要求的实际报酬率

  3.公司的资本成本取决于( )。

  A.筹资资本数量

  B.各种资本来源的比例

  C.投资人的期望报酬率

  D.资本结构

  4.市场的无风险利率是4%,平均风险股票报酬率是12%,某公司普通股β值是1.2,则普通股的成本是( )。

  A.13.6%

  B.12.8%

  C.12%

  D.8%

  5.在计算贝塔值时,关于预测期长度的选择下列说法正确的是( )。

  A.如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度

  B.如果公司风险特征无重大变化时,可以采用较短的预测期长度

  C.预测期长度越长越能反映公司未来的风险

  D.较长的期限可以提供较多的数据,得到的贝塔值更具代表性

  6.估计权益市场收益率时,关于时间跨度的选择下列表述正确的是( )。

  A.选择经济繁荣的时期

  B.选择经济衰退的时期

  C.选择较长的时间跨度

  D.选择较短的时间跨度

  7.已知B股票为固定增长股票,年增长率为4%,预期一年后的股利为0.6元,现行国库券的收益率为3%,平均风险股票的风险收益率等于5%,而B股票的贝塔系数为1.2,那么B股票的价值为( )元。

  A.9

  B.12

  C.14

  D.15

  8.在个别资本成本的计算中,不用考虑筹资费用影响因素的是( )。

  A.长期借款成本

  B.债券成本

  C.留存收益成本

  D.普通股成本

  9.某公司债券税前成本为10%,所得税税率为25%,若该公司属于风险较高的企业,采用经验估计值,按照风险溢价法所确定的普通股成本为( )。

  A.10.5%

  B.11.5%

  C.12.5%

  D.13%

  10.风险调整法估计债务成本时,下列各项中正确的是( )。

  A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

  B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

  C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率

  D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率

  11.下列各项中,计算资本成本最理想的加权方案是( )。

  A.账面价值加权

  B.实际市场价值加权

  C.目标资本结构加权

  D.清算价值加权

  12.公司增发的普通股的市价为12元/股,筹资费用率为市价的5%,本年发放股利每股0.5元,已知同类股票的预计收益率为12%,则维持此股价需要的股利年增长率为( )。

  A.5%

  B.5.39%

  C.5.71%

  D.7.29%

  13.某企业负债的市场价值为4000万元,股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均税前成本为15%,β权益为1.4,所得税税率为25%,股票市场的风险溢价是10%,国债的利息率为4%。则加权平均资本成本为( )。

  A.15.3%

  B.16%

  C.16.5%

  D.16.8%

  14.下列各项中,可能导致资本成本上升的因素是( )。

  A.预期通货膨胀上升

  B.市场利率下降

  C.证券市场的流动性强

  D.在货币供给不变的情况下货币需求下降

  15.某公司发行普通股总额600万元,筹资费用率5%,上年股利率为14%(股利占普通股总额的比例),预计股利每年增长5%,所得税税率25%,该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需,则该笔留存收益的资本成本为( )。

  A.14.74%

  B.19.7%

  C.19%

  D.20.47%


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