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09-27
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中级经济师2020金融专业知识与实务备考知识点：我国的利率市场化改革
我国的利率市场化改革
1.利率市场化：就是将利率的决策权交给市场，由供求双方根据自身的资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行政策利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定各种利率水平的市场利率体系和市场利率管理体系。
2.利率市场化改革的基本思路：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存贷款利率的市场化。
其中存贷款利率市场化按照：先外币、后本币，先贷款、后存款，先长期、大额，后短期、小额的顺序进行。
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本文“证监会：重申市场化改革立场，并购重组持续升温”由出国留学网证券从业资格考试整理而出，希望大家可以了解关于市场化改革的最新动态。
今年以来，并购重组市场持续火爆，即便是在年中的暴跌后，市场热度也并未大幅受挫，政策层面正不断扫清流程障碍和制度阻力。
近日，证监会新闻发言人在例行发布会上强调，将进一步推进并购重组市场化改革，并列举多项具体措施予以推动。在当前市场逐步企稳之时，市场人士预期，并购重组市场下半年料持续升温。
重申市场化改革立场
多举措齐步推进并购重组的市场化改革，成为了上周五证监会例行发布会上的关注焦点。
中国证监会新闻发言人邓舸表示，证监会推进并购重组市场化改革的具体措施主要包括，扩大配套募集资金比例，由不超过交易总金额的25%，提高到不超过拟购买资产交易价格的100%。同时，在公开受理、反馈、重组委审议、审结等审核时点后，公开审核反馈意见，更好地接受社会监督。
此外，邓舸称，完善审核分道制，按交易类型分类审核。对市场化程度较高的第三方并购项目，安排批量集中上会，提高审核效率。同时协调推动财税部门完善并购重组税收政策，降低了企业所得税递延纳税标准，允许个人所得税5年内递延缴纳，大幅降低交易成本。
“基本都是已在实施的政策。把散在不同文件中的政策再加以集中强调，让市场更放心。”一家券商投行部人士对此称，监管层做此表态，大力支持推动并购重组的立场已极其鲜明。
如其所述，证监会在2014年配合全国人大修改了《证券法》，修订了《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》，已陆续推进上述多项举措落地。今年4月，证监会新闻发言人张晓军在介绍上市公司重大资产重组部分适用意见的修订情况时，其中就包括将募集配套资金比例从25%扩大至不超过拟购买资产交易价格的100%。按照张晓军当时的介绍，做此调整是“为了便利企业报审募集配套资金”。
有券商分析师在当时就指出，该新政鼓励并购重组的立场鲜明;希望通过并购重组让资金进入实体经济，另一方面也提高合并后公司的盈利，未来市场或将由资金面推动转为价值面推动，从PE推动转为EPS推动，进而从快牛转为健康慢牛。
“证监会这次表态中所提及的税收措施，都是刺激和方便交易的举措。”上述投行人士称，上述政策出台将在一定程度上促进并购重组交易的活跃，减少了政策和流程上的阻力，“但政策推动对整个市场不会是立竿见影的效果”。
扫清流程障碍和政策阻力的意图，在监管层的表态中不难觉察。在去年的一系列政策修订中，就取消有上市公司收购报告书事前审核行政许可;对上市公司重大资产购买、出售、置换行为，除构成借壳上市外，全部取消审批;简化要约收购义务豁免审批的情形等。
在上周五的证监会例会上，邓舸还表示，下一步证监会将结合《证券法》修改和注册制改革，进一步取消和简化行政许可事项，优化审核流程，强化事中、事后监管。依托企业兼并部际平台，优化并购重组市场环境，促进市场规范发展，更好发挥资本市场支持国民经济转方式、调结构的作用。
但上述投行部人士也强调，影响并购市场的核心因素目前依然是交易双方对交易本身的认可，...
3月7日(星期四)下午3时，全国政协十二届一次会议在人民大会堂举行第二次全体会议，多名政协委员作大会发言。以下为梅兴保委员发言。
[中国东方资产管理公司顾问，中国银行监事 梅兴保]各位委员，我的发言题目是《推进金融领域重点改革防范金融系统性风险》。[03-07 15:49]
[梅兴保]改革开放以来，我国金融业取得了举世瞩目的成绩，但在发展中还存在一些问题，主要是：服务实体经济还不够;小微企业和农户融资难、融资贵;金融业潜在的风险在积聚等。因此，必须抓住重点，推进金融改革，同时高度重视防范金融系统性风险。[03-07 15:50]
[梅兴保]一、调整融资结构，切实服务实体经济[03-07 15:50]
[梅兴保]在当前我国经济结构调整和发展方式转变的重要时期，金融业要调整融资结构，在金融业的总体布局和社会融资总量中应提高直接融资的比重和规模，支持实体企业进入资本市场通过股权和发债融资。应完善股票、债券发行制度，让更多的中小企业、高科技企业有机会直接融资。[03-07 15:51]
[梅兴保]特别是债券市场要解决市场分割、发行标准不一、刚性兑付等问题，保持健康发展。要正确引导资金投向，特别是信贷资金的投向，重点加强对实体经济的重点领域和薄弱环节的支持。[03-07 15:51]
[梅兴保]二、积极推进利率市场化改革[03-07 15:52]
[梅兴保]近几年利率市场化的改革已经迈开了步伐，在贷款和一些货币市场产品上市场化的程度较高。现在的问题是利率市场化推进的力度还不够。近年来，银行理财产品和其他理财产品发展异常迅猛，影子银行火爆，非法集资屡禁不绝，实际上就是钻了利率没有放开的空子。[03-07 15:52]
[梅兴保]利率市场化涉及的面很广、很敏感，在推进这项改革的时候，一定要科学论证，有序推进，做好配套改革，通过引导并放开一些替代性金融产品的价格来为利率特别是存款利率市场化创造条件。同时建立存款保险制度，建立银行和金融机构的破产制度。教育金融消费者，要有风险意识。还要加强金融机构对市场利率的评估。[03-07 15:53]
[梅兴保]第三、有序发展中小金融机构，完善金融机构体系[03-07 15:54]
[梅兴保]破解中小企业和农村经营户融资难、融资贵问题的有效途径是，发展与中小企业金融需求相匹配、以服务中小企业为己任的中小金融机构，支持发展“草根金融”，丰富和完善金融机构体系。为此应进一步降低准入门槛，简化审批手续，制定差别化的监管政策，适当提供税收优惠，鼓励民营资本设立中小金融机构。当然，中小金融机构要扎根本土，突出经营特色，不与大机构搞同质化竞争。[03-07 15:54]
[梅兴保]四、完善外汇管理体制[03-07 15:54]
[梅兴保]推进人民币国际化进程，需要完善外汇管理体制。一是保持合理的外汇储备规模和币种结构，逐步做到藏汇于民，用汇方便，在储备形态上增加战略物资的外汇储备。二是拓宽人民币跨境使用范围，支持我银行开展境外项目人民币贷款业务，支持有关国家将人民币纳入国际储备。[03-07 15:55]
[梅兴保]三是推动资本账户渐进开放，逐步放宽对外直接投资的外汇管制。四是按照主动性、渐进性、可控性的原则，逐步推进汇率市场化改革。增强人民币汇率双向浮动弹性，促进外...
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