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12-09
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量价分析
(一)交易量、持仓量与价格
1.交易行为与持仓量的变化
(1)只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加。
(学路上网校小编整理2016年期货从业《基础知识》重点笔记：量价分析)
(2)当买卖双方有一方做平仓交易时(即换手)，持仓量不变。
(3)当买卖双方均为原交易者，均做平仓交易时，持仓量减少。
一旦交割发生，当买卖双方以交割形式完成期货交易时，持仓量下降。
交易行为与持仓量变化表
买方卖方持仓量的变化
1多头开仓空头开仓增加(双开仓)
2多头开仓多头平仓不变(多头换手)
3空头平仓空头开仓不变(空头换手)
(学路上网校小编整理2016年期货从业《基础知识》重点笔记：量价分析)
4空头平仓多头平仓减少(双平仓)
通过分析持仓量的变化，可以确定资金是流入市场还是流出市场。
牛市价差期权
牛市价差期权最普遍的价差期权类型。该策略由两种不同执行价格的期权头寸组成，购买一个确定执行价格的看涨期权和出售一个相同标的、到期日相同的较高执行价格的看涨期权得到。
①其特点是在标的物价格上涨时能够获利。当投资者预期标的物价格上升时，可考虑采用牛市价差策略。对于看涨期权，执行价格越低，权利金应该越高，所以出售的执行价格较高的期权的权利金应该小于购买的执行价格较低的期权的权利金。因此，用看涨期权构造牛市价差期权策略时，需要一定的初始投资。
②三种不同类型：
期初两个看涨期权均为虚值期权;
期初一个看涨期权为实值期权，另一个为虚值期权;
期初两个看涨期权均为实值期权。
③此外，通过购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权也可以建立牛市价差期权。
对于看跌期权，执行价格越高，权利金也越高，所以与利用看涨期权建立的牛市价差期权不同，利用看跌期权建立的牛市价差期权投资者开始会得到一个正的现金流(忽略保证金要求和交易成本)，即构建策略初期交易者盈利，标的物价格下跌会使交易者亏损，所以该策略也被称为牛市价差期权策略。用看跌期权建立的牛市价差期权策略的最终收益低于用看涨期权建立的牛市价差期权策略的最终收益。
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