出国留学网专题频道资本市场栏目，提供与资本市场相关的所有资讯，希望我们所做的能让您感到满意！ 资本市场（英文：capital market 亦称“长期金融市场”），“长期资金市场”是指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。
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中国证监会坚决打击资本市场各类违法违规行为
2017年，中国证监会深入学习宣传贯彻党的十九大精神、中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，在习近平新时代中国特色社会主义思想指导下，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，不断强化监管执法工作，坚决打击资本市场各类违法违规行为。全系统上下统一执法理念，凝聚执法合力，对资本市场乱象重拳出击，果断亮剑，依法全面从严实施行政处罚，全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%，行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高，有力维护了市场“三公”原则，有效保护了投资者合法权益，为资本市场的健康稳定运行提供了强有力保障。
信息披露违法类案件处罚60起。其中，慧球科技“1001项议案”违法系列案、九好集团与鞍重股份“忽悠式重组”案、雅百特财务造假案等市场影响大、社会关注度高，我会依法严肃处理，及时回应了投资者关切;方正证券等信息披露违法系列案涉案主体多、手法隐蔽、持续时间久，市场影响恶劣，山东墨龙虚假陈述欺诈投资者，其实际控制人借机违法减持，内幕交易，“吃相难看”令市场哗然，我会依法予以严惩。同时，我会也通过行政追责进一步强化大股东的法律责任和信义义务，对新疆成农违法减持“金新农”、郑明略违法减持“巨轮智能”等超比例增减持股票未披露及限制期内交易案件从严处罚;落实“看穿式监管”理念，对江苏文峰、益盛药业未如实披露其股东股权代持情况、游久游戏大股东未披露一致行动关系等案件依法严处。我会通过严格执法，将发行人、上市公司及其大股东、实际控制人、董监高责任落实到位，切实防范发行上市、并购重组中的短期化、套利化投机行为和资本脱实向虚倾向，引导上市公司更加注重规范治理，更加注重主业经营，提升财务质量，回归实体本源，不断夯实资本市场健康发展的基石。
操纵市场类案件处罚21起。随着市场的发展和监管的加强，操纵市场案件不断发生新的变化，一是涉案账户控制关系趋于复杂，如鲜言控制多名自然人账户、14个信托账户、28个HOMS交易单元操纵“多伦股份”，骄龙资产使用资管计划证券账户操纵“广汽集团”，穗富投资使用20余个资管账户操纵“宁波富邦”;二是一些不法分子实施跨境、跨市场操纵行为，如唐汉博利用“沪股通”跨境操纵“小商品城”;三是与其他案件类型相比，操纵案件的涉案金额及非法获利日趋巨大，如鲜言操纵市场案违法所得5.7亿余元，朱康军操纵市场案违法所得近2.7亿元，唐汉博、唐园子等操纵市场案违法所得约2.5亿元，此外还有马永威等操纵“福达股份”案、徐留胜操纵“天瑞仪器”等股票案等7起案件获利在千万以上;四是有的上市公司利益相关方与操纵方合谋操纵，如蝶彩资产实际控制人谢风华与恒康医疗实际控制人阙文彬合谋，以“市值管理”为名行操纵牟利之实。我会通过用足法律赋权，严厉打击形形色色的市场操纵行为，有效抑制市场过度投机、跟风炒作氛围，倡导价值投资理念，消除市场风险隐患，营造安全、稳定、公平的市场环境。
内幕交易类案件处罚60起。其中，有44起案件的内幕信息涉及资产并购重组事项，占比为73.33%，...
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上交所：持续探索资本市场服务“一带一路”建设与“光明大道”
昨日,来自中国国内100余家上市公司、银行、券商以及机构投资者代表近200人,与哈萨克斯坦阿斯塔纳国际金融中心以及哈萨克斯坦实业界代表一起,共聚上交所交易大厅,共同探讨“一带一路”倡议与哈萨克斯坦“光明大道”新经济政策下来自欧亚中心区域的阿斯塔纳国际金融中心(简称“AIFC”)投融资机遇。
上交所理事长吴清在致辞时表示,中哈建交25年以来,中哈经贸往来频繁,两国关系实现了跨越式发展,处在一个前所未有的新高度。“一带一路”建设和“光明大道”新经济政策的对接将为中哈合作带来更为广阔的前景,为阿斯塔纳国际金融中心的未来带来了巨大的发展潜力,更为上交所与阿斯塔纳国际金融中心的战略合作奠定了坚实的基础。
吴清在致辞中强调,上交所积极响应“一带一路”倡议,近期制定并发布了《上交所服务“一带一路”建设的愿景和行动计划》。下一步,上交所将与阿斯塔纳国际金融中心以及市场参与各方共同努力,持续探索资本市场服务“一带一路”建设与“光明大道”新经济政策的金融创新机制,不断推动中哈金融合作向纵深发展。
据了解,阿斯塔纳国际金融中心由哈萨克斯坦纳扎尔巴耶夫总统于2015年倡议设立,将依照英国法律为基础制定独立司法体系,该中心的目标是建设成为哈萨克斯坦具有吸引力的经济特区,成为哈萨克斯坦经济改革的引擎,同时也将在“一带一路”倡议与“光明大道”新经济政策对接过程中发挥独特的作用。
会上,阿斯塔纳国际金融中心主席克里姆贝托夫全面介绍了哈萨克斯坦经济发展现状以及“光明大道”新经济政策的主要内容,并介绍了AIFC的规划、使命和发展前景。他特别强调了上交所与AIFC战略合作对AIFC未来发展的重要性。
在本次研讨会茶歇期间,克里姆贝托夫接受了证券时报记者采访,谈及与上交所的具体战略合作,他表示,今年5月上交所与AIFC管理局在阿斯塔纳签署合作协议,将共同投资建设阿斯塔纳国际交易所(简称“AIX”)。根据该合作协议,上交所作为AIFC管理局的战略合作伙伴,持有阿斯塔纳国际交易所25.1%的股份,并将在技术咨询、业务规划、产品设计、市场推广等方面对该交易所的筹建给予全方位支持。
据克里姆贝托夫介绍,发展资本市场是AIFC的一个重要战略方向。其主要目标是与具有运作世界先进证券交易所经验的战略伙伴合作,创建一个流动性充足、金融工具丰富的资本市场。
目前,哈萨克斯坦大型公司多通过国际资本市场来满足其融资需求。AIFC计划吸引10-15家正在进行私有化改革的国有企业在该交易所发行股票。
根据规划,AIX将建成立足哈萨克斯坦、面向中亚、辐射俄罗斯和中东地区,涵盖股票、债券、衍生品、基金、大宗商品等产品,提供上市、交易和交易后等全价值链服务的国际化交易所。AIX将成为哈国有资产私有化的重要平台,并致力于发展成为中亚地区的人民币交易中心和丝绸之路经济带上“一带一路”建设的重要金融平台。
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证券从业《金融市场基础知识》知识点：中国多层次资本市场
第三节中国多层次资本市场
考点一资本市场的分层特性
一、多层次资本市场的必要性
我国多层次的投融资主体，要求多层次的资本市场与之配合。
1.融资主体的多层次
我国的融资主体主要是企业部门，不同企业有着不同资产规模、不同风险程度、不同的回报预期等特点。
2.投资主体的多层次
我国投资主体有个人投资者和机构投资者，不同个人投资者的风险承受能力、投资经验、资产规模是不同的，机构投资者中既有偏好风险的私募基金、券商资管计划，又有规避风险的养老基金、社保基金等。
二、多层次资本市场的内涵
我国资本市场从20世纪90年代发展至今，已经分阶段、分步骤初步建立并正在完善成为覆盖全国、品种丰富、机制健全、层次分明、功能强大的多层次资本市场体系。资本市场由场内市场和场外市场两部分构成。其中由场内市场的主板(含中小板)、创业板(二板)和场外市场的全国中小企业股份转让系统(新三板)、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系。
发挥资本市场资源配置作用，满足多层次、多样性融资需求，为更多优质国有企业和民营企业的上市提供资本市场的平台，使不同类型和不同成长阶段的企业在参与国际经济大循环的同时，在我国资本市场得到更为充分、合理的价值发现。
三、多层次资本市场的意义
健全多层次资本市场体系，是发挥市场配置资源决定性作用的必然要求，是推动经济转型升级和可持续发展的有力引擎，也是维护社会公平正义、促进社会和谐、增进人民福祉的重要手段。
①有利于调动民间资本的积极性，将储蓄转化为投资，提升服务实体经济的能力;
②有利于创新宏观调控机制，提高直接融资比重，防范和化解经济金融风险;
③有利于促进科技创新，促进新兴产业发展和经济转型;
④有利于促进产业整合，缓解产能过剩;
⑤有利于满足日益增长的社会财富管理需求，改善民生，促进社会和谐;
⑥有利于提高我国经济金融的国际竞争力。加快发展多层次资本市场，可以拓展我国资本市场的深度和广度，为扩大双向开放创造有利条件，提高我国资本市场和证券期货服务业的国际竞争力，更好地服务于我国经济参与全球竞争。同时，健全多层次资本市场体系有利于增强我国在国际大宗商品领域的话语权。
考点二多层次资本市场的主要内容与结构特征
多层次资本市场体系是指针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本要求而建立起来的分层次的市场体系，具体说来包括以下几个方面：
1.主板市场
证券交易所市场是指在有组织的交易场所进行集中竞价交易的市场，主要是为大型、成熟企业的融资和转让提供服务。
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2017证券从业《金融市场基础知识》考点：中国多层次资本市场
中国多层次资本市场
1、 多层次资本市场主要内容
主板市场：上海证券交易所主板，深圳证券交易所主板，深圳证券交易所中小板 二板市场：深圳证券交易所创业板
三板市场：全国中小企业股份转让系统
四板市场：区域性股权交易市场
2、 场内交易市场
竞价：集合竞价，连续竞价
证券交易所：会员制主要，公司制
特点：集中交易，公开竞价，经纪制度，市场监管
场外交易市场特征：分散的无形市场，做市商制，议价，监管比较宽松
1、 上市公司的类型和管理规定
股票型上市公司：股票公开发行，股本总额不少于3000万，公开发行比例25%以上，大于4亿，10%以上，最近3年无重大违法行为，连续存续3年以上
债券型上市公司：债券公开发行，期限一年以上，额度大于等于5000万元，股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司不低于6000万元。
设立股份有限公司，应当有2-200人作为发起人，全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%
2、 全国中小企业股份转让系统的挂牌公司
股转公司2012.9.20在国家工商总局成立，注册资本30亿，
挂牌公司的转让类型：协议，做市
3、 股权投资
特点：收益高，风险大，全方位增值服务
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06-26
本文“2017银行从业《法律法规》重点之资本市场”供考生参考。更多银行专业资格考试信息请访问出国留学网银行专业资格栏目”。
资本市场
资本市场是指以长期金融工具为媒介进行的、期限在一年以上的长期资金融通市场，主要包括债券市场和股票市场。
资本市场的主要特点是：风险大、收益较高;期限长、流动性差。
(一)股票市场
股票市场是专门对股票进行公开交易的市场，包括股票的发行和转让。
1.股票的本质。股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
2.股票的分类。
3.我国多层次股票市场的发展。
分为场内市场和场外市场。
场内：沪深主板市场、中小企业板市场和创业板市场。
场外：全国中小企业股份转让系统、区域股权交易市场以及已试点的券商柜台交易市场。
(二)长期债券市场
债券市场是指债券发行和交易的场所。
长期债券市场是指政府、企业和金融机构等募集长期资金的主要场所。
债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证，一般要载明债券发行机构、面额、期限、利率等事项。
1.债券分类
2.债券的发行与定价。
(1)债券的发行。
债券的发行方式分为直接发行和间接发行两种。
(2)债券发行定价。
债券的发行价格，是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。
考点例题
资本市场的特点不包括( )。
A.风险大
B.收益较高
C.期限短
D.流动性较好
E.交易量大
答案：CDE
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出国留学网银行专业资格栏目精心整理推荐“银行从业个人理财2017难点之货币和资本市场”，希望对广大读者有所帮助。更多相关讯息，请继续关注本网。
按照交易期限不同，金融市场划分为货币市场和资本市场。
(一)货币市场
货币市场又称短期资金市场，是实现短期资金融通的场所。一般是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内(包括一年)的有价证券市场。包括银行短期借贷市场、银行间同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、可转让大额定期存单市场等。这些市场上的交易工具期限较短，可以随时在市场上出售变现，从这个意义上说，它们常常作为机构和企业的流动性二级准备，故被称为准货币，而融通短期资金的市场也被统称为货币市场。总体来看，货币市场的特征有以下几点：
1.低风险、低收益
货币市场投资工具一般都具有低风险、低收益特征。由于要求期限短、流动性强，发行人的信用级别高，投资工具的风险相对较低，与此对应地，投资工具的收益率相对也较低。
2.期限短、流动性高
货币市场期限比较短，交易目的也是以短期资金周转为主，往往是为了弥补短期流动性。例如资金借贷期限短的只有一天，长的一般不超过一年，以3～6个月者居多。货币市场的交易工具的流动性强，有些工具可以在市场上随时出售兑现。
3.交易量大、交易频繁
货币市场参与人往往需要调剂短期资金余缺进行交易，因此交易量和交易频次一般较高。
(二)资本市场
资本市场是筹集长期资金的场所，一般而言，资本市场是指提供长期(一年以上)资本融通和交易的市场，包括股票市场、中长期债券市场和证券投资基金市场等。与货币市场相比，资本市场特点主要有：
1.期限长、流动性较差
在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱，一般至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。
2.风险大、收益较高
由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，且价格变动幅度大，投资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。
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03-17
想报考2017年注册会计师考试的朋友们，出国留学网注册会计师考试栏目为大家整理“2017注册会计师财务成本考点：资本市场效率”，希望对大家能有帮助!
资本市场效率
【内容导航】：
1.有效资本市场对财务管理的意义
2.有效市场效率的区分
【考频分析】：
考频：★★
复习程度：熟悉有效市场效率的区分
【高频考点】：资本市场效率
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...03-15
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多层次资本市场的主要内容
1. 主板市场
主板市场也称一板市场，指传统意义上的证券市场(通常指股票市场)，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。
2. 二板市场
二板市场又称为创业板市场，是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。
3. 三板市场
三板市场即全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。
4. 四板市场
四板市场即区域性股权交易市场(区域股权市场)，是为特定区域内的企业提供股份、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。
中国多层资本市场建设的战略构想
中国多层资本市场建设的战略构想如下：
(1) 建立以深沪交易所为核心的主板市场
(2) 建立以中小科技创业企业为核心的二板市场
(3) 发展场外交易市场，有重点、有选择地推进区域性交易市场建设。
场内交易市场的特点
场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，在多数国家它还是全国唯一的证券交易场所，因此是全国最重要、最集中的证券交易市场。
场内交易市场的特点如下
(1) 集中交易。
(2) 公开竞价。
(3) 经济制度。
(4) 市场监管严密。
场外交易市场的特点
场外交易市场即业界所称的OTC市场，又称柜台交易市场或店头市场，是指在证券交易所进行证券买卖的市场，它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。
场外市场的特点如下;
(1) 场外交易市场是一个分散的无形市场。
(2) 场外交易市场的组织方式采取做市商制。
(3) 场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和证券为主。
(4) 场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。
(5) 场外交易市场的管理比证券交易所宽松。
场外交易市场的主要功能
场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场，它主要具备以下功能;
(1) 场外交易市场式证券发行的主要场所。
(2) 场外交易市场为政府债券，金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了...
出国留学网证券从业考试频道为您整理“刘士余表示资本市场改革要迈稳步”，希望对考生们有帮助!
刘士余：资本市场改革要迈稳步
中国证监会主席刘士余7日上午在参加全国人大重庆团会议间隙，简短地回应了媒体提出的问题。
被问及“资本市场改革将如何‘迈大步’”时，他纠正说，资本市场改革是要“迈稳步”。针对上证报记者提出的“IPO会一直保持目前的节奏吗”，他笑答：“我感觉你猜得差不多。”
上证报记者还向刘士余询问如何落实政府工作报告提出的新三板要“积极发展”，对此，他表示，“你们也可以给我提供一些好的建议。”
“迈大步”还是“迈稳步”，一字之间，透露出的是今年资本市场改革的一个基础“价值观”——“稳”。一位专家分析说，“稳”是2017年市场推进改革的总的前提，步子迈多“大”，要取决于步子迈得有多“稳”。
刘士余2月26日在国新办新闻发布会上曾详细阐述资本市场的“稳”：一是政策预期稳;二是市场运行稳;三是改革步子稳。
对于新股维持常态化发行，刘士余也曾表示，股指稳定和融资力度并不对立，减少甚至暂停IPO的方法在历史上使用过，也取得了时点性的效果，但长远看效果并不好。
今年的政府工作报告在部署资本市场改革发展任务时，首次将新三板市场与创业板市场并提“积极发展”，成为市场关注的一大热点。
事实上，新三板市场诞生以来，已呈现出非常明显的“尊重市场实际、尊重企业需求”的基因，其规章制度的建立、政策的出台，都力求真正满足市场参与者的需要，让政策能够真正为企业所用。“提建议”、“听建议”自然也是积极发展新三板过程中的重要方法论。
刘士余回应“你们也可以给我提供一些好的建议”，或许可以说明两层意思：一是政策制定者“开门办市场”的开放心态;二是新三板市场依旧秉持在问题导向、需求导向下谈发展的改革哲学。
之前，证监会有关负责人明确表示，发展新三板是今年深化多层次资本市场体系改革工作中的一项重要任务。新三板的改革重点在于市场分层，通过分层管理，将发行、交易、投资者准入、监管等各个方面的改革串联起来。
在重庆团会议上，多位人大代表也对资本市场的改革发展提出了建议。刘士余认真听取，并仔细记录。
其中，全国人大代表、重庆市市长张国清对证监会支持重庆资本市场发展提出了三点需求，包括支持重庆设立中外合资证券公司;支持重庆区域性股权市场创新发展;将重庆作为资本市场改革创新的试验田，支持重庆资本市场开放发展。
全国人大代表、西南证券董事长廖庆轩提出，财政金融领域应当加大改革，相关的法规制度应当进一步完善，执法也应更加规范化。
全国人大代表、重庆大学机械工程学院教授黄云建议，进一步加强上市公司监管，以更大力度严打市场操纵、内幕交易等违法行为;在资本市场支持贫困地区符合条件企业上市融资的过程中，切实落实“精准扶贫”，抑制投机、“钻空子”的行为。
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中国多层次资本市场建设的现状与发展趋势
(一)中国多层次资本市场建设的现状
我国资本市场从20世纪90年代发展至今，资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中，场内市场的主板(含中小板)、创业板(俗称“二板”)和场外市场的全国C/J,企业股份转让系统(俗称“新三板”)、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系。
中国社科院金融研究所“多层次资本市场研究”课题组表示，场外股权交易市场是中小企业融资的有效途径，而我国现有的类似融资渠道却难以满足中小企业的融资需求：STAQ和NET系统的主要目的在于为非上市的国有企业改制服务。构建多层次资本市场，满足中小企业融资需求，已成为中国经济发展难以回避的话题。十六届三中全会明确提出，必须大力发展多层次的资本市场体系，建立统一互联的证券市场。
多层次的资本市场体系显然包括多层次的股权交易市场和多层次的债权交易市场，就后者而言，我国已经形成了交易所债券市场和银行间债券市场，但股权市场依然主要是深市和沪市的A股主板市场。因此，发展多层次资本市场体系的关键一环就在于发展多层次的股权市场。从国外成功的经验看，在股权市场中，除了主板和二板之外，场外交易的股权市场无疑也是这种多层次市场体系中不可或缺的主体之一。
(二)中国多层次资本市场建设的必要性
中国建设多层次资本市场重要意义在于：(1)有利于满足资本市场上资金供求双方多层次化的要求。(2)有利于提供优化准入机制和退市机制，提高上市公司的质量。(3)有利于防范和化解我国的金融风险。
(三)中国多层次资本市场建设的战略构想
1.建立以深沪交易所为核心的主板市场
将现有的沪深两市定位于中国证券市场的“精品市场”。由于该市场发展历史较长，成熟度也较好，可以结合二板、三板市场输送来的优质公司进入和现有不良公司的退出(可以退市，也可以转向二板、三板进行交易)，逐渐建立起我国的证券精品市场。该市场主要面向规模大、业绩佳的成熟知名大企业，其公司来源应主要来自二、三板市场，在满足特定情况的条件下，也可以在主板市场上进行增发进行再融资，但未达到这些指标的公司，不能通过主板市场再融资，特别是不能通过股权再融资的方式“圈钱”，这样才能充分保证主板市场公司的质量，降低该市场的风险。
2.建立以中小科技创业企业为核心的二板市场目前，国际上的创业板市场主要有三种典型的模式：
(1)一所二板平行模式。一所二板平行模式即在现有证券交易所中设立一个二板，作为主板的补充，与主板一起运作，两者拥有共同的组织管理系统和交易系统，甚至相同的监管标准，不同的只是上市标准的高低，两者不存在主、二板转换关系。
(2)一所二板升级式。该模式即在现有证券交易所内设立一个独立的，为中小企业服务的交易市场，上市公司除须有健全的会计制度及会计、法律、券商顾问和经纪人保荐外，并无其他限制性标准，主板和二板之间是一种从低级到高级的提升关系。
(3)独立模式。独立模式即二板市场本身是一个独立的证券...
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