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下面是留学网证券从业资格考试网给大家整理的2015证券从业考试《投资分析》考点：证券投资，希望大家在最后的时间里能够抓紧时机，好好查漏补缺。争取在考试时发挥出最好的水平!
第一章、证券投资分析概述
【考点一】证券投资分析的含义及目标
一、证券投资的含义
证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
二、证券投资分析的含义
证券投资分析是指人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
三、证券投资分析的目标
1.实现投资决策的科学性
进行证券投资分析是投资者正确认知证券风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径，是投资者科学决策的基础。因此，进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性，从而提高投资决策的科学性。
2.实现证券投资净效用最大化
证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
【考点二】证券投资分析理论的发展与演化
一、证券投资分析理论
证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。
二、早期的投资理论
早期的投资理论涉及的主要人物包括：
1.被称为“会计学之父”的是意大利数学家卢卡·帕乔利。
2.第一次编制了“生命表”，对死亡率与人口寿命做了分析的是英国统计学家约翰·格兰特。
3.提出了“代表性个人”的概念的是“近代统计学之父”凯特勒。
4.提出最小可觉差与标准刺激之比为常数的所谓“韦伯定律”的是德国心理学家韦伯。
5.提出心理感受与刺激之比为常数的所谓“费希纳定律”的是费希纳。
6.提出有界效用函数的概念的是奥地利数学家K.门格尔。
7。将“风险”和“不确定性”进行区分，并认为“不确定性”是企业利润的来源的是芝加哥学派创始人弗兰克·奈特。
8.提出“正常的反向市场”的是英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯。
9.被称为“价值投资之父”的是格雷厄姆。
10.提出股利贴现模型(DDM)的是威廉姆斯。
三、经典投资理论
1.现代资产组合理论
(1)资产组合选择理论。
(2)分离定律。
(3)市场模型。
(4)资本资产定价模型。
(5)套利定价理论与多因素模型。
2.证券市场的竞争性均衡理论...
想报考证券从业资格考试的考生，一定想知道“证券从业考试：证券投资主要分析方法”吧。详情查看出国留学网证券从业考试频道为您整理的资料，希望能帮到您！
一、基本分析法
基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。
基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容。
基本分析法的优点主要是能够从经济和金融层面揭示证券价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响程度。缺点主要是对基本面数据的真实性、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱。
二、技术分析法
技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。技术分析流派认为，股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。技术分析法直接选取公开的市场数据，采用图表等方法对市场走势作出直观的解释。但它缺乏牢固的经济金融理论基础，对证券价格行为模式的判断有很大随意性，受到学术界的批评。
三、量化分析法
量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法。量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为精细化的分析结论。但它对使用者的定量分析技术有较高要求，不易为普通公众所接受。
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07-30
影响债券投资价值的外部因素
1.基础利率：基础利率一般是指无风险债券利率。如政府债券利率。
2.市场利率：市场利率风险是各种债券都面临的风险。市场利率风险与债券的期限相关，债券的期限越长，其价格的利率敏感度也就越大。
3.其他因素：通货膨胀，汇率的变化等。
内部因素和债券投资价值相关关系(重点)
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下面是留学网证券从业资格考试网给大家整理的2015证券从业考试《投资分析》考点：投资分析，希望大家在最后的时间里能够抓紧时机，好好查漏补缺。争取在考试时发挥出最好的水平!
一、证券投资分析的含义
证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
二、证券投资分析的目标
(一)实现投资决策的科学性
在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。
(二)实现证券投资净效用最大化
证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益北既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
例1—1(2012年3月真题·单选题)证券投资的目的是( )。
A.收益最大化
B.风险最小化
C.证券投资净效用最大化
D.收益率最大化和风险最小化
【参考答案】 C
【解析】 证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减
去风险带来的负效应)最大化。 例1—1(2012年3月真题·单选题)证券投资的目的是( )。
A.收益最大化
B.风险最小化
C.证券投资净效用最大化
D.收益率最大化和风险最小化
【参考答案】 C
【解析】 证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减去风险带来的负效应)最大化。
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证券投资主要分析方法、理念和策略
一、证券投资主要分析方法
证券分析的三个基本要素：信息、步骤和方法
三类分析方法：基本分析法、技术分析法、证券组合分析法。
(一)基本分析法
基本分析又称基本面分析。
基本分析的理论基础在于：(1) “内在价值”。(2)市场价格的内在价值之间的差距最终会被市场所纠正。
两个假设为：股票的价值决定其价格;股票的价格围绕价值波动。
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。
1.宏观经济分析。经济指标分为三类：(1)先行性指标。(2)同步性指标。(3)滞后性指标。
2.行业分析和区域分析。
3.公司分析。
(二)技术分析法
是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。有多种表现形式，最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。
三个重要假设：(1)市场行为包括一切信息;(2)价格沿趋势移动;(3)历史会重复。
可以将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
(三)证券组合分析法
是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好来确定最优的投资组合，并进行组合管理的方法。
(四)证券投资分析应注意的问题
1.基本分析方法适用于周期相对较长的证券价格预测，以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。
2.技术分析方法适用于短期的行情预测。
长看基本、短看技术。
二、证券投资理念与策略
(一)证券投资理念
1.价值发现型投资理念
2.价值培养型投资理念
价值培养型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。
(二)证券投资策略
1.保守稳健型。保守稳健型投资风险承受度最低，安全性是其最主要的考虑因素。
2.稳健成长型。稳健成长型投资者希望能通过投资的机会来获利，并确保足够长的投资期间。
3.积极成长型。积极成长型投资者可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险
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07-30
证券组合管理的方法和步骤
(一)证券组合管理的方法
根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。
被动管理，指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。
主动管理，指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。
(二)证券组合管理的基本步骤
1.确定证券投资政策。证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则。包括确定投资目标、投资规模和投资对象三方面的内容以及应采取的投资策略和措施等。
2.进行证券投资分析。证券投资分析的目的是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制;另一个目的是发现那些价格偏离价值的证券。
3.组建证券投资组合。确定证券投资品种和投资比例。
4.投资组合的修正。投资者应该对证券组合在某种范围内进行个别调整，使得在剔除交易成本后，在总体上能够最大限度地改善现有证券组合的风险回报特性。
5.投资组合的业绩评估。可以看成是证券组合管理过程上的一种反馈与控制机制。
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第二章 有价证券的投资价值分析与估值方法
【考点一】证券估值基本原理
一、价值与价格的基本概念
1.虚拟资本
随着信用制度的日渐成熟，产生了对实体资本的各种要求权，这些要求权的票据化就是有价证券，以有价证券形态存在的资本就称为虚拟资本。
2.市场价格
有价证券的市场价格是指证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。根据产生该价格的证券交易发生时间，我们通常又将其区分为历史价格、当前价格和预期市场价格。
3.内在价值
投资者在心理上会假设证券都存在一个由证券本身决定的价格，投资学上将其称为内在价值。
4.公允价值
(略)
5.安全边际
安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础。
二、货币的时间价值、复利、现值与贴现
1.货币的时间价值
货币的时间价值是指货币随时间的推移而发生的增值。
2.复利
货币时间价值的存在使得资金的借贷具有利上加利的特性，我们将其称为复利。
3.现值
一笔资金按规定的折现率，折算成现在或指定日期的数值。
4.贴现
对给定的终值计算现值的过程，称为贴现。
5.现金流
现金流，就是在不同时点上流入或流出相关投资项目(或企业，或有价证券)的一系列现金。
三、证券估值方法
1.绝对估值
绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额。各种基于现金流贴现的方法均属此类。
2.相对估值
相对估值的哲学基础在于，不能孤立地给某个证券进行估值，而是参考可比证券的价格，相对地确定待估证券价值。常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。
3.资产价值
根据企业资产负债表的编制原理，企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间存在下列关系：
权益价值=资产价值-负债价值
4.其他估值方法
主要有无套利定价和风险中性定价。
【考点二】债券估值分析
一、债券估价原理
债券估值的基本原理就是现金流贴现。
1.债券现金流的确定
债券发行条款规定了债券的现金流，在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。
2.债券贴现率的确定.
债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也称为必要回报率。其计算公式为：
债券必要回报率=真实...
下面是留学网证券从业资格考试网给大家整理的2015证券从业考试《投资分析》考点：公司分析，希望大家在最后的时间里能够抓紧时机，好好查漏补缺。争取在考试时发挥出最好的水平!
第五章 公司分析
【考点一】公司与上市公司的含义
从经济学角度来看，所谓公司，是指依法设立的从事经济活动并以营利为目的的企业法人。
根据《中华人民共和国公司法》的规定，我国的上市公司是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。
【考点二】公司基本分析
一、公司行业地位分析
行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位，如是否为领导企业，在价格上是否具有影响力，是否有竞争优势等。衡量公司行业竞争地位的主要指标是产品的市场占有率。
二、公司经济区位分析
具体来讲，可以通过以下几个方面进行上市公司的区位分析：
1.区位内的自然条件与基础条件。
2.区位内政府的产业政策。
3.区位内的经济特色。
三、公司产品竞争能力分析
1.成本优势
成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。
2.技术优势
技术优势是指公司拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力。
3.质量优势
质量优势是指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。
4.产品的市场占有情况
产品的市场占有情况在衡量公司产品竞争力方面占有重要地位。
5.产品的品牌战略
品牌是一个商品名称和商标的总称，可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务，以便同竞争者的产品相区别。
四、公司经营能力分析
1.公司法人治理结构
健全的公司法人治理机制至少体现在以下七个方面：
(1)规范的股权结构。
(2)有效的股东大会制度。
(3)董事会权力的合理界定与约束。
(4)完善的独立董事制度。
(5)监事会的独立性和监督责任。
(6)优秀的职业经理层。
(7)相关利益者的共同治理。
2.公司经理层的素质
企业的经理人员应该具备如下素质：一是从事管理工作的愿望，二是专业技术能力，三是良好的道德品质修养，四是人际关系协调能力。
3.公司从业人员素质和创新能力
公司业务人员应该具有如下的素质：专业技术能力、对企业的忠诚度、责任感、团队合作精神和创薪能力等。
五、公司盈利能力和公司成长性分析
1.公司盈利预测
对公司盈利进行预测，是判断公司估值水平及投资价值的重要基础。盈利预测是建立在对公司深入了解和判断之上的，通过对公司基本面进行分析，进而对公司的预测作出假设。
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