证券从业发行与承销2015年考点解析-资本结构理论
关于证券发行与承销知识点中，你需要弄清哪些知识点呢？，本文“证券从业发行与承销2015年考点解析-资本结构理论”，跟着出国留学网证券从业资格考试网来了解一下吧。要坚持复习努力，突破各章考点，无论考哪科都不害怕。 第四章第三节 资本结构理论 一、早期资本结构理论 (一)净收入理论 假定：(1)当企业融资结构变化时，企业发行债券和股票进行融资其成本不变，也即企业的债务融资成本和股票融资成本不随债券和股票发行量的变化而变化;(2)债务融资的税前成本比股票融资成本低。 结论：当企业增加债务融资比重时，融资总成本会下降。 例4-7(2010年3月单选题)认为当企业以100%的债券进行融资，企业市场价值会达到最大的理论是()。 A.净收入理论 B.净经营收入理论 C.传统折中理论 D.净经营理论 【参考答案】A (二)净经营收入理论 假定：不管企业财务杠杆多大，债务融资成本和企业融资总成本不变。 结论：融资总成本不会随融资结构的变化而变化。 二、现代资本结构理论 (一)MM定理 1.MM无税模型。 假设条件：(1)企业的经营风险可以用EBIT衡量，有相同经营风险的企业处于同类风险等级;(2)现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和这些收益风险的预期是相等的;(... [ 查看全文 ]证券从业发行与承销2015年考点解析-资本结构理论的相关文章
