2015年证券投资分析第七章复习考点：套利定价理论
出国留学网证券从业考试网为您整理“2015年证券投资分析第七章复习考点：套利定价理论”，相信许多考生都想拿到证券从业资格证，那么考生们就必须努力复习才行！ 第四节 套利定价理论 套利定价理论(APT)，由罗斯于20世纪70年代中期建立的。 解决了“如果所有证券的收益都受到某个共同因素的影响，那么在均衡市场状态下，导致各种证券具有不同收益的原因是什么”的问题。 一、套利定价的基本原理 (一)假设条件 假设一：投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的。 假设二：所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响，并且证券的收益率具有如下的构成形式： 实际收益率：ri=ai+biF1+εi 式中：b——灵敏度指标，反映F因素风险大小;F——影响证券的共同因素。 假设三：投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。 (二)套利机会与套利组合 通俗地讲，“套利”是指人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为。从经济学的角度讲，“套利”是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为。 套利组合行为，是指满足下述三个条件的证券组合： 1.该组合中各种证券的权数满足w1+w2+……wN=0。 2.该组合因素灵敏度系数为零，即w1b1+w2b2+……wNbN=0。 ... [ 查看全文 ]2015年证券投资分析第七章复习考点：套利定价理论的相关文章
