2015证券从业考试《发行与承销》考点:个别资本
下面是出国留学网证券从业资格考试网给大家整理的2015年证券从业资格考试《发行与承销》知识点(八),希望大家在最后的时间里能够抓紧时机,好好查漏补缺。争取在考试时发挥出最好的水平! 一、个别资本成本 (一)公司债券成本 从融资者的角度来看,债券的成本是公司为获得资金所支付的各项费用。但从投资者的角度来看,债券的成本可以看作是使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率,即: B0=∑[It/(1+Kb)t+Bn/(1+Kb)n] 式中:B0——债券目前的市场价格; It——第t期的利息支付; Kb——债券的(内含)收益率,也即现金流量折现率; Bn——债券的到期价格,即本金; n——到期期限。 (二)优先股成本 公司发行优先股,要支付筹资成本,还要定期支付股利。但它和债券不同,其股利一般在税后支付,不涉及所得税扣减问题,且没有固定到期日。其资本成本的计算公式为: Kp=[D/P0(1-Fp)] 式中:Kp——优先股成本; D——优先股股息; P0——优先股发行价格; Fp——优先股筹资费率。 (三) 普通股成本 根据股利法,普通股资本成本的计算公式为: P0(1-Fc)=∑[Dt/(1+Kc)t] 式中:P0——普通股目前的市场价格; Fc——... [ 查看全文 ]2015证券从业考试《发行与承销》考点:个别资本的相关文章