税务师《财务与会计》2017难点：资本资产定价模型
本文“税务师《财务与会计》2017难点：资本资产定价模型(CAPM)”由出国留学网税务师考试栏目整理，希望对考生有所帮助。 (一)资本资产定价模型的基本原理 资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产，而定价则试图解释资本市场如何决定股票收益率，进而决定股票价格。 根据风险与收益的一般关系，某资产的必要收益率是由无风险收益率和资产的风险收益率决定的。即: 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 资本资产定价模型的一个主要贡献就是解释了风险收益率的决定因素和度量方法，并且给出了下面的一个简单易用的表达形式： R=Rf+β×(Rm-Rf) 这是资本资产定价模型的核心关系式。式中，R表示某资产的必要收益率;β表示该资产的系统风险系数;Rf表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代;Rm表示市场组合收益率，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替。 公式中(Rm-Rf)称为市场风险溢酬。它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度，对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。反之，如... [ 查看全文 ]税务师《财务与会计》2017难点：资本资产定价模型的相关文章
