投资分析指导：金融工程应用分析

22．套利对期货市场的作用( )。
A．有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平
B．有利于市场流动性的提高
C．对于排除或减弱市场垄断力量、保证交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现具有很大的好处
D．抑制过度投机

23．套期保值的形式有( )。
A．买进套期保值
B．多头套期保值
C．卖出套期保值
D．空头套期保值

24．( )都采用了套利定价技术。
A．CAPM
B．APT
C．布莱克-斯科尔斯期权定价理论
D．MM定理

25．下列采用了整合技术的金融工具有( )。
A．远期互换
B．STRIPS
C．期货期权
D．附认股权的公司债

26．运用风险管理工具进行风险控制的方法有( )。
A．通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险
B．将风险资产进行对冲
C．集中投资、长期持有
D．购买损失保险

27．股指期货买进套期保值主要有下列( )情况。
A．机构大户手中持有大量股票，但看空后币
B．长期持股的大股东
C．交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权
D．机构投资者现在拥有大量资金，计划按现行价格买进一组股票

28．股指期货理论价格的决定主要取决于( )。
A．现货指数水平
B．构成指数的成分股股息收益
C．利率水平
D．距离合约到期的时间

29．关于股指期货的跨期套利，下列说法正确的有( )。
A．按操作方向的不同，可分为牛市套利和熊市套利
B．牛市套利认为较近交割期合约与较远期交割合约的价差将变大
C．熊市套利者会卖出近期的股指期货合约，买入远期的股指期货合约
D．跨期套利即市场间价差套利

30．关于Alpha套利，下列说法正确的有( )。
A．Alpha套利策略一般希望股票(组合)的Alpha为0
B．Alpha策略又称“绝对收益策略”
C．Alpha策略并不依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断，而是研究其相对于指数的相对投资价值
D．Alpha套利是借助市场中一些“事件”机会，利用金融模型分析事件的方向及力度，寻找套利机会

三、判断题(判断以下各小题的对错。正确的用A表示，错误的用B表示)
1．广义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险与收益的新的金融产品。 ( )
2．金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。 ( )
3．套利活动是对冲原则的具体运用，在市场均衡元套利机会时的价格就是无套利分析的定价基础。 ( )
4．现有的大多数金融工具或金融产品都有其特定的结构形式与风险特性。 ( )
5．无论运用传统的有效组合技术管理风险还是运用分解技术来拆开风险、分离风险，都只能降低风险而不能彻底消除金融工具或产品本身的风险。 ( )
6．从实践的角度看，混合金融工具主要应用于跨利率市场、汇率市场、货币市场、股票市场和商品市场等，它是以上几大市场基本金融工具的部分整合体。 ( )
7．整合新型的混合金融工具替代多手操作来不断满足投资人或发行人的实际需求。将是金融工具整合技术发展的动力。 ( )
8．套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。 ( )
9.拥有庞大资金的交易专家在进行避险交易时，通常会一次性针对所有持股进行保值避险。 ( )
10．如果投资者预测股市将大幅下调，投资组合β系数将变大，则可根据β系数变化的幅度，对套期保值期货合约数量进行相应调整。 ( )
11．套利的经济学原理是“差价定律”。 ( )
12．在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个理的区间，并且一旦两个价格的运动偏离这个区间。它们迟早又会重新回到合理对比关系上。 ( )
13．套利的潜在利润基于价格的上涨或下跌。 ( )
14．套利是期货投机的特殊方式，其丰富和发展了期货投机的内容。并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化，更多地转向期货合约相对价格的水平变化。 ( )
15．套利是期货投机的特殊方式，具有较高的交易风险，从而很难获得较为稳定的交易收入。( )
16．当交易所涨跌停板制度、交割制度发生变化时，套利行为同样受到影响。 ( )
17．市场间差价套利是针对不同交易所上市的同一种品种同一交割月份的合约进行价差套利。 ( )
18．跨品种价差套利中。两个指数之间相关性越大越好，但必须是在同一交易所交易的指数期货品种。 ( )
19．套期保值与期现套利的相同之处在于两者的目的都是为了规避现货风险。 ( )
20．名义值法作为风险的度量具有极强的指导意义。 ( )
21．金融衍生品交易量飞快增长，金融市场变得越来越复杂，不特别是针对金融衍生品的财务和披露规则无法跟上金融创新的步伐，使得对金融产品的估价和风险承担的度量变得非常困难。 ( )
22．VaR法在风险测量、监管等领域获得广泛应用，成为金融市场风险测度的主流。 ( )
23．德尔塔正态分布法大大简化了计算量，且有效地处理了实际数据中的厚尾现象。 ( )
24．通过对每个交易员、交易单位和整个机构设置VaR限额，可以使每个交易员、交易单位及整个金融机构都确切地明了他们所进行的金融交易有多大风险，有效防止过度投机行为的出现。 ( )
25．VaR模型应用的真正兴起始于1996年的“资本协议市场风险补充规定”。巴塞尔监管委员会指出，银行可以运用经过监管部门审查的内部模型来确定市场风险的资本充足性要求，并推荐了VaR方法。 ( )