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2017注册会计师财务成本管理习题及答案解析
1、单选题
既可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价的是( )。
A.现行标准成本
B.基本标准成本
C.正常标准成本
D.理想标准成本
参考答案：A
参考解析： 本题的主要考核点是现行标准成本的用途。现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。
2、单选题
某公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限6个月，6个月的无风险报酬率为3%，目前该股票的价格是32元，看跌期权价格为5元。则看涨期权价格为( )元。
A.19.78
B.7.87
C.6.18
D.7.45
参考答案：B
参考解析： 根据：标的股票现行价格+看跌期权价格一看涨期权价格=执行价格的现值，则看涨期权价格=标的股票现行价格+看跌期权价格一执行价格的现值=32+5—30/(1+3%)=7.87(元)。
3、单选题
依据财务理论，下列有关债务资本成本的表述中，正确的是( )。
A.债务的真实资本成本是筹资人的承诺收益率
B.由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本不等于债权人必要报酬率
C.投资决策依据的债务资本成本，既包括现有债务的历史资本成本，也包括未来新增债务的资本成本、
D.资本预算依据的加权平均资本成本，既包括长期债务资本成本，也包括短期债务资本成本
参考答案：B
参考解析： 债务的真实资本成本应是债权人的期望报酬率，而不是筹资人的承诺报酬率，所以，选项A错误;在不考虑交易相关税费的前提下，公司的税前债务资本成本等于债权人必要报酬率，由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本通常低于债权人必要报酬率，所以，选项B正确;投资决策依据的债务资本成本，仅包括未来新增债务的资本成本，而不包括现有债务的历史资本成本，所以，选项C错误;
资本预算依据的加权平均资本成本，仅包括长期债务资本成本和权益资本成本，而不包括短期债务资本成本，所以，选项D错误。
4、多选题
下列关于非公开发行新股的表述中，正确的有( )。
A.发行对象在数量上不超过10名
B.如果发行对象为境外机构投资者，需经国务院相关部门事先批准
C.发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%
D.如果以实现重大资产重组为目的，可以通过非现金资产认购的方式实现
参考答案：A,B,C,D
参考解析： 非公开发行股票的发行对象在数量上不超过10名;如果发行对象为境外机构投资者，需经国务院相关部门事先批准;发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%;如果以实现重大资产重组为目的.可以通过非现金资产认购的方式实现。所以，选项A、B、C、D均正确。
5、多选题
资本市场有效原则对投资者和管理者的意义在于( )。
A.投资者是在徒劳地寻找超额投资回报
B.市场为企业提供了合理的价值度量
C.管理者的管理行为会被正确地解释并反映到价格中
D.管理者对会计报表的粉饰行为不会引起证券价格的上升
参考答案：A,B,C,D
参考解析：根据资本市场有效原则，可以得出以上结论。
6、多选题
根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有( )。
A.在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本
B.当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为
C.当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题
D.当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题
参考答案：B,C,D
参考解析： 在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理收益，选项A错误;当企业自由现金流相对富裕时，～提高债务筹资比例，增加了债务利息固定性支出在自由现金流量中的比例，实现对经理的自利性机会主义行为的制约，选项B正确;当企业陷入财务困境时，股东如果预见采纳净现值为正的新投资项目会以牺牲自身利益为代价补偿债权人，股东就缺乏积极性投资该项目，将导致投资不足问题，选项C正确;当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目提高了债务资金的实际风险水平，降低了债务价值，这种通过高风险项目的过度投资实现把债权人的财富转移到股东手中的现象被称为“资产替代问题”，选项D正确。
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