出国留学网

目录

2017中级银行法律法规重点之债券发行与定价

【 liuxue86.com - 法律法规与综合能力 】

  出国留学网银行专业资格栏目小编们精心为广大考生准备了“2017中级银行法律法规重点之债券发行与定价”,各位同学赶快学起来吧,做好万全准备,祝各位同学考试顺利通过。

  债券发行与定价

  (1)债券的发行。债券的发行是通过债券发行市场即一级市场来完成。债券的发行方式分为直接发行和间接发行两种。

  直接发行是指债券发行人直接向投资者推销债券,而不需要中介机构进行承销。采用直接发行可以节省中介机构的承销、包销费用,节约发行成本。选择直接发行方式一般都是一些信誉较高、知名度较高的大公司以及具有众多分支机构的金融机构。

  间接发行是指发行人不直接向投资者推销,而是委托中介机构进行承购推销。间接发行的优点是可以通过掌握金融业务的专业机构及人员,使债券发行迅速而稳定,有利于保证按期有效完成发行任务。现代债券发行,特别是国债发行大部分是采取间接发行的方式,主要有承购包销、招标发行等方式。

  (2)债券发行定价。债券发行时必须对债券进行定价。债券的发行价格,是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格,它与债券的面值可能一致也可能不一致。

  影响债券定价的因素包括:一是内部因素,包括债券的面值、债券的票面利息、债券的有效期、是否可提前赎回、是否可以转换、税收待遇、流通性、违约的可能性等。二是外部因素,包括贴现率、基准利率、市场利率、通货膨胀水平、市场汇率等。三是发行人发行成本。

  支付给承销商的费用就是发行成本,主要包括:债券印刷费、发行手续费、宣传广告费、律师费、担保抵押费、信用评级和资产重估费用、其他发行费用等。

  在这些影响债券发行价格的因素中,最主要的影响因素有债券面额、票面利率、市场利率和债券期限。

  第一,债券面额。债券面额即债券票面上标出的金额,企业可根据不同认购者的需要,使债券面值多样化,既有大额面值,也有小额面值。

  第二,票面利率。票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。企业根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。

  第三,市场利率。市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系,也是决定债券价格是按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素。当票面利率与市场利率一致时,债券发行价格只需要与票面金额一致即可,叫做债券的面值发行或平价发行。当票面利率与市场利率不一致时,就需要调高或者调低债券的发行价格,以调节债券购销双方的利益,就会出现债券的溢价发行和折价发行。

  溢价是指按高于债券面额的价格发行债券。折价是指按低于债券面额的价格发行。当债券票面利率低于市场利率时,企业仍以面值发行就不能吸引投资者,一般要折价发行;反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,一般要溢价发行。

  第四,债券期限。期限越长,债权人的风险越大,其所要求的利息报酬就越高,其发行价格就可能较低。当债券的收益率不变,债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。即到期时间越长,价格波动幅度越大;反之,到期时间越短,价格波动幅度越小。

  (3)债券价格指数。债券价格指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系。这一指数是根据债券市场价值收益或投资报酬率所制定出来的市场基准,以衡量债券市场的价值,反映债券市场价格的总趋势和投资回报的总水平。

  从实际运用的角度来说,债券指数主要有以下作用:第一,反映债券市场总体状况,可用做宏观经济的分析参考,帮助金融决策及监管部门及时掌握债券市场的信息,用来进行市场分析研究和市场预测。第二,为投资者及各类投资人管理与业绩评估提供准确基准。第三,帮助债券发行主体了解市场情况,确立发债计划。第四,为投资者把握债券市场的走势进行投资决策提供帮助。

  中债指数是由中央国债登记结算有限责任公司(简称中央结算公司)编制发布,旨在客观反映中国债券市场价格走势特征的一系列债券指数。

  根据2013年12月中央国债登记结算有限责任公司公布的中债指数编制的一般原则说明,中债指数产品体系按样本券的不同选取方法分为中债总指数族、中债成分指数族、中债持仓指数族、中债定制指数族四大系列。

  

银行专业资格栏目为你推荐:

  2017年银行专业资格考试时间

  2017银行专业资格考试复习技巧

  2017上半年银行专业资格考试报名时间

  银行专业资格2017考试题型及答题建议

  2017年银行专业资格考试高效备考方法

  2017上半年银行专业资格准考证打印入口

  2017年银行专业资格考试答题方法与复习建议

  想了解更多法律法规与综合能力网的资讯,请访问: 浙江法律法规与综合能力

本文来源:https://www.liuxue86.com/a/3134175.html
延伸阅读
出国留学网小编为你精心准备了2019年初级银行从业资格考试法律法规考前预测题3,希望能够帮助到你,想知道更多相关资讯,请关注网站更新。2019年初级银行从业资格考试法律法规考前预测
2019-05-27
正在准备银行从业资格考试的考生,出国留学网小编为你精心准备了2019年初级银行从业资格考试法律法规考前预测题2,希望能够帮助到你,想知道更多相关资讯,请关注网站更新。2019年初级
2019-05-27
考试准备的怎么样啦?出国留学网小编为你精心准备了2019年初级银行从业资格考试法律法规考前预测题1,希望能够帮助到你,想知道更多相关资讯,请关注网站更新。2019年初级银行从业资格
2019-05-27
银行从业中的法律法规基础好吗?来试试小编为你精心准备的2019年中级银行从业资格考试法律法规基础练习题十,一起来看看吧,希望能够帮助到你,想知道更多相关内容,请关注网站更新。201
2019-04-02
正在准备考试的你,小编为你提供了2019年中级银行从业资格考试法律法规基础练习题八,快来试试吧,希望能够帮助到你,想知道更多相关资讯,请关注网站更新。2019年中级银行从业资格考试
2019-04-01
考试准备的怎么样啦?小编整理了2019年中级银行从业资格考试法律法规基础练习题汇总,来试试吧,希望能够帮助到你考试,想知道更多相关内容,请关注网站更新。2019年中级银行从业资格考
2019-04-02
无民事行为能力人包括两类:不满十周岁的未成年人和不能辨认自己行为的精神病人,考试栏目组小编为你提供了2019年中级银行从业资格考试法律法规基础练习题五,想知道更多相关资讯,请关注网
2019-02-28
宏观经济发展总体目标一般包括四个,即经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡,一起来看看考试栏目组小编为你提供的2019年中级银行从业资格考试法律法规基础练习题一,想知道跟多相关
2019-02-27
银行从业资格的考试中法律法规知识学习的怎么样啦,小编为你提供了2019年中级银行从业资格考试法律法规基础练习题八,希望能够帮助到你,想知道更多相关资讯,请关注网站更新。2019年中
2019-04-01
考试准备的怎么样啦?小编为你提供了2019年中级银行从业资格考试法律法规基础练习题七,一起来看看吧,希望能够帮助到你,想知道更多相关资讯,请关注网站更新。2019年中级银行从业资格
2019-04-01