参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】C
【解析】杠杆租赁这种情况下，出租人既是资产的出租者，同时又是款项的借入者，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处。
2.
【答案】B
【解析】承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的租赁是是售后租回的概念。
3.
【答案】B
【解析】租赁费用的报价形式有三种：(1)合同分别约定租赁费、利息和手续费;(2)合同分别约定租赁费和手续费;(3)合同只约定一项综合租赁费，没有分项的价格。故选项B错误。
4.
【答案】A
【解析】资本化租赁是指承租人承担租赁资产主要风险和报酬的租赁方式。
5.
【答案】A
【解析】租赁净现值=租赁的现金流量总现值-借款购买的现金流量总现值，租赁净现值为正，则租赁方式取得资产的现金流出总现值小于借款筹资，租赁有利于增加股东财富，反之，则借款购买有利于增加股东财富，选项A正确。
6.
【答案】B
【解析】租赁费定期支付，类似有担保的债券。租赁资产的法定所有权属于出租方，如果承租人不能按时支付租金，出租方可以收回租赁资产。租赁资产就是租赁融资的担保物。因此，租赁费的折现率应采用有担保债券的税后利率。
7.
【答案】A
【解析】发行人的所得税税率较低，优先股成本增加较少，投资人所得税税率较高，可以得到较多的税收减免。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。
8.
【答案】C
【解析】股权税前成本=12%/(1-25%)=16%，选项C处在债务的市场利率8%和(税前)普通股成本16%之间，可以被发行人和投资人同时接受。
9.
【答案】D
【解析】计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和(税前)普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。
10.
【答案】D
【解析】每张债券价值=50×(P/A，8%，10) +1000×(P/F，8%，10)= 50×6.7101+1000×
0.4632=798.71(元)
投资人支付了1000元，超出债券价值的部分，就应当是认股权证的价值：
20张认股权价值=1000-798.71=201.29(元)
每张认股权价值=201.29÷20=10.06(元)
11.
【答案】B
【解析】可转换债券转换成普通股后，原可转换债券的投资者将不再是企业的债权人，而转变为企业的股东，所以公司不需要再向其支付债券利息，但是由于权益资金的个别资本成本高于负债，所以加权平均资本成本应当会上升。
12.
【答案】B
【解析】因为赎回债券会给债券持有人造成损失(例如无法收到赎回以后的债券利息)，所以，赎回价格一般高于可转换债券的面值。由于随着到期日的临近，债券持有人的损失逐渐减少，所以，赎回溢价随债券到期日的临近而减少。
二、多项选择题
1.
【答案】BC
【解析】杠杆租赁，从承租方看，它与其他形式无多大差别，所不同的是，对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分，其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，在这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。
2.
【答案】CD
【解析】租赁按照承租人是否可以随时解除租赁合同可以分为可以撤销租赁和不可撤销租赁。
3.
【答案】ACD
【解析】融资租赁的典型特征是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁，所以选项A正确;融资租赁一般是净租赁，即由承租人负责租赁资产的维护，所以选项B不正确;选项C正是长期的诠释，选项D正是完全补偿的诠释，因此选项C和D是正确的。
4.
【答案】BC
【解析】按照我国的会计准则，满足以下一项或数项标准的租赁属于融资租赁：
(1)在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人;
(2)承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权;
(3)租赁期占租赁资产可使用年限的大部分(通常解释为等于或大于75%);
(4)租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于(通常解释为等于或大于90%)租赁开始日租赁资产的公允价值;
(5)租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。
所以选项B、C是不属于判别租赁属于融资租赁的条件。
5.
【答案】ABCD
【解析】根据租赁会计处理的知识可以得出选项A、B、C、D都是正确的。
6.
【答案】ABCD
【解析】选项A、B、C、D都是使用有担保债券的税后成本作为租赁费的折现率的原因。
7.
【答案】ABCD
【解析】根据优先股的特点选项A、B、C、D都是正确的。
8.
【答案】ABD
【解析】发行认股权证的用途：(1)在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失;(2)作为奖励发给本公司的管理人员;(3)作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。
9.
【答案】ABCD
【解析】认股权证的主要优点是可以降低相应债券的票面利率。通过发行附有认股权证的债券，是潜在的股权稀释为代价换取较低的利息;主要缺点是灵活性较少。附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权。认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%。如果将来公司发展良好，股票价格会大大超过执行价格，原有股东会蒙受较大损失。此外，附带认股权证债券的承销费用高于债务融资。
10.
【答案】ABD
【解析】选项C是设置回售条款的作用。
11.
【答案】ABCD
【解析】根据可转换债券的特点可以知道选项A、B、C、D都是正确的。
12.
【答案】AC
【解析】可转换债券的底线价值就是债券价值和转换价值较高的一个。
13.
【答案】BC
【解析】与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性，所以选项B正确;在股价太低而想要发行新股时，企业可以先发行可转换债券，然后通过转换实现较高价格的股权筹资，这样做不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价，稀释原有股东的股权，从而有利于稳定公司股价，所以选项C正确，选项A、D不正确。
14.
【答案】ACD
【解析】可转换债券的类型繁多，千姿百态，它允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款等，而认股权证的灵活性较少，所以选项B不正确。
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