2016年证券投资分析考点解读及真题示例(2.4)
下面是出国留学网证券从业频道给大家整理的“2016年证券投资分析考点解读及真题示例(2.4)”,希望大家在最后的时间里能够抓紧时机,好好查漏补缺。争取在考试时发挥出最好的水平! 第二章第四节 金融衍生工具的投资价值分析 一、金融期货的价值分析 金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约,有标准化条款规定。 (一)金融期货的理论价格 金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。 期货价格反映的是市场对现货价格未来的预期。在一个理性的无摩擦的均衡市场上,期货价格与现货价格具有稳定的关系,即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。 设t为现在时刻,T为期货合约的到期日,St为现货的当前价格,则期货的理论价格Ft为: Ft=Ste(t一q)(T一t) 上式中:q——连续的红利支付率;r无风险利率;(T—t)——从t时刻持有到T时刻。 (二)影响期货价格的主要因素 影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。 其他因素:市场利率、预期通货膨胀、财政政策、货币政策、现货金融工具的供求关系、期货合约的有效期、保证金要求、期货合约的流动性等。 二、金融期权的价值分析 金融期权是指其持有者... [ 查看全文 ]2016年证券投资分析考点解读及真题示例(2.4)的相关文章