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证券《发行与承销》2017精讲:资本结构理论

“证券《发行与承销》2017精讲:资本结构理论”一文由出国留学网证券从业考试栏目分享,希望可以帮助到您,欢迎广大考生前来阅读! 证券《发行与承销》2017精讲:资本结构理论 企业融资结构选择的目的就在于,通过对各种融资方式与组合的成本、风险与收益的比较分析,确定立最优的企业融资结构,从而达到企业融资成本最低、市场约束最小、市场价值最大的目标。 一、早期资本结构理论 1952年,美国的大卫·杜兰特划分为:净收入理论、净经营收入理论和介于两者之间的传统折中理论。 (一)净收入理论(p88)(图4-1所示) 该理论假定:(1)当企业融资结构变化时,企业发行债券和股票进行融资其成本均不变,也即企业的债务融资成本和股票融资成本不随债券和股票发行量的变化而变化;(2)债务融资的税前成本比股票融资成本低。根据以上假定,当企业增加债券融资比重时,融资总成本会下降。由于降低融资总成本会增加企业的市场价值,所以,在企业融资结构中,随着债务融资数量的增加,其融资总成本将趋于下降,企业市场价值会趋于提高。当企业以100%的债券进行融资时,企业市场价值会达到最大。 (二)净经营收入理论(p89)(图4-2所示) 结论:融资总成本不会随融资结构的变化而变化。 二、现代资本结构理论 (一)MM定理 1.MM的无公... [ 查看全文 ]

证券《发行与承销》2017精讲:资本结构理论的相关文章

2017证券《发行与承销》知识点:公司融资方式

出国留学网证券从业考试栏目精心整理提供“2017证券《发行与承销》知识点:公司融资方式”希望可以帮到广大考生,了解更多相关详情,请继续关注我们网站的更新! 2017证券《发行与承销》知识点:公司融资方式 一、外部筹资 (一)普通股筹资 1.普通股筹资的优点 共4点 重点强调第二点 第二,普通股实际上是对公司总资产的一项看涨期权; 2.普通股筹资的缺点 共3点 重点强调前两点 第一,可能分散公司的剩...[ 查看全文 ]

证券发行与承销考点:单位

出国留学网证券从业考试频道为您整理“证券发行与承销考点:单位”,希望考生们能多多关注证券行业资讯! 证券发行与承销考点:单位 上网资金申购的基本规定: 上海:每一申购单位为1000股,超过1000股的必须是1000股的整数倍,但最高不得超过上网发行总量的1‰,且不得超过9999.9万股。 深圳:每一申购单位为500股,超过500股的必须是500股的整数倍 当有效申购总量大于盖茨股票上网发行量时,上...[ 查看全文 ]

证券发行与承销考点:金融债券发行条件

2016年11月证券从业考试即将来临,考生们都准备好了吗?出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“证券发行与承销考点:金融债券发行条件”,希望对考生能有帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。 证券发行与承销考点:金融债券发行条件 商业银行:核心资本充足率不低于4%;最近3年连续盈利;最近3年没有重大违法违规行为 企业集团财务公司:已发行、尚未兑付的金融债券总额不超过净资产...[ 查看全文 ]

证券发行与承销考点:上市公司发行新股

2016年11月证券从业考试即将来临,考生们都准备好了吗?出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“证券发行与承销考点:上市公司发行新股”,希望对考生能有帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。 证券发行与承销考点:上市公司发行新股 公开发行 公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载,无其他重大违法行为; 最近36个月内未收到过中国证监会的行政处罚; 12个月内未收到过交易所的...[ 查看全文 ]

2016证券发行与承销考点:申请文件的准备

2016年证券从业考试即将来临,广大考生们在看书的同时,也要分清主次,把握重要知识点。出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“2016证券发行与承销考点:申请文件的准备”,希望对考生们能有所帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息,请关注我们出国留学网。 2016证券发行与承销考点:申请文件的准备 一、保荐人尽职调查的要求和主要内容(新增) (一) 保荐人的尽职调查及其要求 为贯彻落实《证券法》的相关...[ 查看全文 ]

证券从业资格考试《证券发行与承销》每日一练(2.2)

证券从业资格考试《证券发行与承销》试题你做了吗?跟着出国留学网证券从业资格考试频道来做一下2016证券从业资格考试证券发行与承销每日一练吧,预祝各位都能顺利通过考试,更多试题、考点、资讯请持续关注本频道的更新。 >>查看汇总:证券从业资格考试《证券发行与承销》每日一练汇总 多项选择题 1.以下属于拟上市公司关联方的有( )。 A.发行人参与的合营企业、联营企业 B.控股股东及其股东控制...[ 查看全文 ]

2016证券从业资格考试证券发行与承销模拟题及答案(12)

证券从业资格考试《证券发行与承销》试题你做了吗?跟着出国留学网证券从业资格考试频道来做一下2016证券从业资格考试证券发行与承销模拟题及答案吧,预祝各位都能顺利通过考试,更多试题、考点、资讯请持续关注本频道的更新。 >>查看汇总:2016证券从业资格考试证券发行与承销模拟题及答案汇总 单项选择题 1.上市公司所属企业申请境外上市,上市公司及所属企业董事、高级管理人员及其关联人员持有所属企业...[ 查看全文 ]

证券从业资格考试《证券发行与承销》每日一练(2.1)

证券从业资格考试《证券发行与承销》试题你做了吗?跟着出国留学网证券从业资格考试频道来做一下2016证券从业资格考试证券发行与承销每日一练吧,预祝各位都能顺利通过考试,更多试题、考点、资讯请持续关注本频道的更新。 >>查看汇总:证券从业资格考试《证券发行与承销》每日一练汇总 一、单项选择题 1.上市公司非公开发行新股是指( )。 A.上市公司向不特定对象发行新股 B.上市公司向特定对象发...[ 查看全文 ]

证券从业资格考试《证券发行与承销》每日一练(1.31)

证券从业资格考试《证券发行与承销》试题你做了吗?跟着出国留学网证券从业资格考试频道来做一下2016证券从业资格考试证券发行与承销每日一练吧,预祝各位都能顺利通过考试,更多试题、考点、资讯请持续关注本频道的更新。 >>查看汇总:证券从业资格考试《证券发行与承销》每日一练汇总 一、单项选择题 1.国有资产的产权界定应当依据( )的原则进行。 A.谁投资、谁拥有产权 B.谁经营、谁拥有产权 ...[ 查看全文 ]

《证券发行与承销》第七章考试大纲

证券从业资格考试的考生们熟悉“上市公司发行新股”考试大纲吗?来看一下出国留学网证券从业资格考试频道为您提供的证券发行与承销考试大纲第七章吧,预祝各位都能顺利通过考试,更多证券从业资格考试的试题以及考试信息请关注本频道。 第七章 上市公司发行新股 掌握新股公开发行和非公开发行的基本条件、一般规定、配股的特别规定、增发的特别规定。熟悉新股公开发行和非公开发行的申请程序。掌握主承销商尽职调查的工作内容。...[ 查看全文 ]
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