参考答案及详细解析
一、单项选择题
1.C
【解析】本题考查市场分割理论的观点。
2.C
【解析】资产净值是全体股东的权益，是决定股票投资价值的重要基准。
3.D
【解析】ABC选项是影响股票投资价值的内部因素。
4.A
【解析】B选项应该是对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期 权将有利可图;C选项应该是对看跌期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方 执行期权将有利可图;D选项应该是实际上期权的内在价值可能大于零，可能等于零，不可能为负值。
5.C
【解析】在宏观经济分析中，总量分析法主要是动态分析，也包括静态分析。
6.B
【解析】在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是中国人民银行。
7.A
【解析】上市公司通过年度报告、中期报告、临时报告等形式向投资者披露其经营状况的 有关信息。
8.B
【解析】调整现值模型以自由现金流为指标，以无杠杆权益成本为贴现系数。
9.D
【解析】该笔投资的终值FV=PV•(1+i)Bn=10000×(1+8%)3=12597.12元。
10.C
【解析】采用零增长模型计算，股票的内在价值=未来每期支付的每股股息/到期收益率 =5÷10%=50元。
11.A
【解析】1964年奥斯本提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分 子“布朗运动”，具有“随机漫步”的特点。
12.C
【解析】在强势有效市场中，证券价格能够充分和快速地反映所有的相关信息，任何人都 不能通过对信息的私人占有而获得超额利润。
13.D
【解析】对于证券组合的管理者来说，如果市场是强势有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。
14.B
【解析】基本分析的重点是公司分析。
15.B
【解析】价值发现型投资理念是一种风险相对分散的投资理念。
16.B
【解析】劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。
17.C
【解析】恶性通货膨胀是指年通货膨胀率达到3位数以上的通货膨胀。
18.D
【解析】从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期。
19.D
【解析】直接信用控制属于选择性货币政策工具。ABC选项属于一般性货币政策工具。
20.D
【解析】D选项属于紧的货币政策的主要政策手段。
21.D
【解析】D选项应该是如果中央银行降低再贴现率，会使证券市场行情走势上扬。
22.D
【解析】股改产生的受限股中，首次公开发行前股东持有股份超过5%的股份在股改结束 12个月后解禁流通量为5%，24个月流通量不超过10%，在其之后，成为全部可上市 流通股。
23.C
【解析】C选项应该是门类编码采用单字母升序编码法。
24.C
【解析】石油行业的市场结构属于寡头垄断。
25.D
【解析】AC选项属于寡头垄断市场，B选项属于完全竞争市场。
26.C
【解析】生活必需品或是必要的公共服务属于防守型行业。
27.B
【解析】本题考查行业生命周期中的成长期。
28.C
【解析】A选项是处于幼稚期的行业，B选项是处于成长期的行业，C选项是处于成熟期 的行业，D选项是处于衰退期的行业。
29.A .
【解析】演绎法是从一般到个别。归纳法是先观察后推论，演绎法是先推论后观察。 30.D
【解析】分析某行业是否属于增长型行业，可利用该行业的历年统计资料与国民经济综 合指标进行比较。
31. B
【解析】速动比率的计算公式为(流动资产-存货)/流动负债。
32.A
【解析】资产负债率公式中的“资产总额”是扣除累计折旧后的净额。
33. C
【解析】已获利息倍数又称为利息保障倍数。
34.C
【解析】存货周转率=营业成本/平均存货，所以营业收入是不需要用到的数据。
35.A
【解析】本题考查资产重组的手段和方法。股权置换的目的在于引入战略投资者或合作伙伴。
36.B
【解析】在K线理论中，收盘价是最重要的。
37.B
【解析】支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很 大程度是心理因素方面的影响。
38.C
【解析】头肩顶形态的形态高度是指头到颈线的直线距离。
39.D
【解析】圆弧形态是一种持续不长的状态;一般来说圆弧形态形成的时间越长，反转的 力度越强;圆弧形态的形成过程中，成交量一般中间少，两头多。
40.B
【解析】突破缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况。
41.A
【解析】道氏理论是技术分析的理论基础。
42.B
【解析】一个标准的喇叭形态应该有3个高点，2个低点。
43.C
【解析】西方投资机构非常看重200天移动平均线，并以此作为长期投资的依据。
44.A
【解析】BIAS指标是测算股价与MA偏离程度的指标。
45.B
【解析】采用被动管理方法的管理者认为：证券市场总是有效的。
46.D
【解析】确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的投资 风格。
47.D
【解析】《证券组合选择》的出现标志着现代证券组合理论的开端。
48.A
【解析】威廉•夏普、约翰•林特耐和简•摩辛分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的资本资产定价模型。
49.D
【解析】在组合投资理论中，有效证券组合是指按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合。
50.A
【解析】如果把投资者对自己所选择的最优证券组合的投资分为无风险投资和风险投资两部分的话，那么风险投资部分所形成的证券组合的结构与切点证券组合T的结构完全相同，所不同的仅是不同偏好投资者的风险投资金额(即对切点证券组合的投资资金规模)占全部投资金额的比例。
51.A
【解析】资本资产定价模型表明，证券组合承担的风险越大，则收益越高。
52.A
【解析】久期的概念最早来自麦考莱对债券平均到期期限的研究。
53.C
【解析】分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合，其共同优点在于灵活、多变和应用面广。
54.D
【解析】自有关证券公开发行之日起18个月内调离的证券投资咨询执业人员，不得在公众传播媒体上刊登或发布其为客户撰写的投资价值分析报告。
55. C
【解析】股票(组合)的收益由两部分组成，即系统风险产生的收益和Alpha。
56，B
【解析】VaR方法是J.P.Morgan开发的。
57.A
【解析】CFA协会的前身是AIMR。
58.A
【解析】投资管理与研究协会(AIMR)是北美的证券分析师组织。
59.B
【解析1自律规范这部分内容在CFA考试中约占10%的比例，考生必须通过，否则无法获得资格。
60.C
【解析】当期货市场上不存在与需要保值的现货一致的品种时，人们会在期货市场上寻找与现货功能上比较相近的品种，以其作为替代品进行套期保值。
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