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本文“证券从业技巧：保本基金和转债基金”由出国留学网证券从业考试网整理而出，希望能帮到你!
今年持有债券基金的投资者回报是丰厚的,不少上半年发行的强债基金,回报率都超过了10%,但随着收益率空间的收窄,显然明年债市的回报率预期要大打折扣;同样,对于股票基金,基民在财富大幅缩水之后,也开始越发谨慎。如果想在控制风险的前提下,又追求高于债券基金的收益,那么保本基金和转债基金是可以考虑的“防守反击”品种。
保本基金以保本和增值为目标,国内目前通常设定3年的保本周期,主要通过调整股票等高收益高风险资产和风险很低的资产之间的配置比例,在保证投资者到期能得到本金的前提下最大限度地追求回报。保本基金是最适合于目前的一些对本金要求高的中小投资者需求的产品,其主要特征就是:本金有保障,收益率不封顶。上一轮保本基金推出正值熊牛转换,保本基金最好的形象比方就是弱市当中的防守反击,如果很看好未来的市场当然可以买股票基金了,如果不是很有把握的话,可以选择保本基金作为一个防守反击的工具。
另外一个考虑就是转债基金。历史经验来看,目前转债价格已经进入相对安全区域,股性风险已经随着此轮股市回调得到了显著的释放,转债市场的低风险特性也开始显现。年底这轮反弹主要是对前期季度恐慌的实体经济的恶劣状况的修正,再加上实体恶化情况下政策不断推动的结果。招商证券发布的最新研究报告指出,从转债指数来看,转债市场已先于股票市场见底,目前转债的下跌空间非常有限,已进入战略配置阶段。一旦股市向好,转债即能充分享受正股上涨带来的投资收益。目前市场上仅有兴业转债一只转债基金,其今年以来、近一年总回报率分别排名保守配置型基金第四和第三,而近两年和近三年年化回报率均排名首位,显示出了转债这一品种相对抗跌稳健的特性。和保本基金一样,转债基金适合对风险较为厌恶,但是又不满足固定收益低回报的个人投资。
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04-19
出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“2017证券从业考点：保本基金保本吗”，希望对大家能有帮助。想了解更多关于证券从业考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。
保本型基金一直被人们看作“无风险”产品，不仅可以保障所投资本金的安全，又能参与股市上涨的获利，在未来股市走势不确定的情形下，或是对于风险承受能力比较弱的投资者非常适合。但记者在近日的采访中发现，保本基金其实并不是100%保本金，“保本”二字其实另有玄机。
保本期限内购买不保本
保本基金是指在一定投资期限内(基金一般设定了一定期限的锁定期，在我国一般是3年，在国外甚至达到了7年至12年)，对投资者所投资的本金提供100%或者更高保证的基金。这是通常人们对于保本基金的定义，可记者从国泰保本基金客服却了解到，“保本”需要两个基本条件：一是，必须从该只保本基金的认购发行时购买;二是，必须持有资金满预定版本期限。如果两个条件不能同时达到，“保本”就形同虚设。客服人员还告诉记者，一旦认购期过后，无论投资者在保本期限内何时间段购买该只基金，基金公司都不保证投资者的本金，只能按投资者赎时的净值进行返还，简单来说，到那时该只保本基金就只是一只普通基金，没有任何保本可言。
很难做到百分百保本金
不但不能随时购买保本基金都能保本，客服的工作人员还介绍到，即使满足了保本的两个条件，但如果保本期满后，净值却跌破了原有的面值，那么投资者也拿不到原本的100%本金。该名工作人员说：“各只保本基金的规定不同，有的基金可以保证100%本金，但有的只能保证90%的本金。”一旦出现上述的情况，对于投资者来说，选择保本基金便不能保住自己的本金，亏损也就无法避免。当然，如果在保本期限内赎回，就更是没有保本一说了。
●专家建议
总的来说，保本基金毕竟为投资者提供了一定本金或收益的保障，对于不能忍受投资亏损、风格稳健和保守的投资者比较适合。但它毕竟是在熊市中推出的产品，华泰
证券基金研究员尤克家建议投资者，保守基金属于比较中间的产品，最好不要选择其进行投资，相比之下选择债券型基金或
货币基金的投资收益都会比较好。特别是在市场普遍认为牛市并没结束的时候，选择保守基金是不太明智的，但可以作为组合配置投资的其中一种进行操作。
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下面是出国留学网证券从业考试栏目小编为大家搜集整理的证监会修订《关于保本基金的指导意见》，希望能够帮到!想了解更多证券从业资讯可以关注我们网站哦!我们将会为大家持续更新最新的证券资讯。
证监会修订《关于保本基金的指导意见》
近日，证监会就修订《关于保本基金的指导意见》公开征求意见。
保本基金是指通过一定的保本投资策略进行运作，同时引入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金保证的公开募集证券投资基金。为规范保本基金发展，2010年中国证监会发布实施《关于保本基金的指导意见》(证监会公告〔2010〕30号，简称《指导意见》)，明确了保本基金的投资策略、担保机构资质和担保方式等问题。目前，正在运作的保本基金共有151只，资产净值约3300亿元。
总体来看，保本基金运作较为平稳，未出现到期不能保本的情况，在丰富基金产品类型、满足投资者多元化需求方面发挥了积极作用。但在保本基金发展的同时，监管部门注意到目前已发行保本基金产品均采用了连带责任担保方式，且多数规定了担保方拥有无条件追索权条款。这样的保本保障安排，将由基金公司承担最终的可能风险损失，这与基金公司的资本金制度不相匹配，可能损害基金持有人的利益，并可能危及基金公司体系，潜在风险不容忽视。
为加强监管，防范有关风险，保护持有人合法权益，证监会对《指导意见》进行了修订，进一步完善保本基金的有关制度安排：
一是适度控制保本基金规模，降低行业风险。明确基金管理人管理的保本基金，合同约定的保本金额乘以相应风险系数后的总金额，不得超过基金管理人最近一年经审计的净资产的5倍(其中保险资管公司为1倍)。同时规定证券公司担任基金管理人的，应按照合同约定的保本金额乘以相应风险系数后的总金额的20%计算特定风险资本准备。
二是完善保本基金管理人的相关审慎监管要求，对基金管理人和基金经理的投资管理经验进行了规定。
三是完善相关风险控制指标，从严要求稳健资产的投资范围、剩余期限以及风险资产的放大倍数，进一步降低保本基金投资运作风险。
四是新增风险监控的规定，要求基金管理人每日监控保本基金的净值变动情况，定期开展压力测试，及时化解风险。
五是完善担保相关监管要求，适度降低担保机构对外担保资产总规模，同时要求基金管理人审慎选择担保机构，并在定期报告中对担保机构情况进行披露。
六是要求基金管理人及其子公司特定客户资产管理业务不得募集保本产品。
此外，为做好新旧规则衔接，《指导意见》明确对保本基金依照“新老划断”原则进行过渡安排，相关存续保本基金在保本周期到期前不得增持不符合规定的资产、不得增加稳健资产投资组合剩余期限、不得增加风险资产放大倍数等;相关存续保本基金到期后需要转入下一保本周期的，应当符合修订后的《指导意见》的有关要求。
下一步，证监会将根据社会公开征求意见的情况进一步完善《指导意见》，并继续跟进存续保本基金运作情况，引导行业稳健投资，提高风险防控能力。
下一步，证监会将根据社会公开征求意见的情况进一步完善《指导意见》，并继续跟进存续保本基金运作情况，引导行业稳健投资，提高风险防控能力。
08-03
出国留学网证券从业考试栏目小编为大家整理了证券方面最新的资讯“对保本基金新增多项准入门槛”，想了解更多证券从业资讯可以关注我们网站哦！我们将会为大家持续更新最新的证券资讯。
中国证券投资基金业协会征求意见保本基金新增多项准入门槛
自中国证监会今年5月份发声将弥补保本基金相关制度缺失以来，保本基金监管明显收紧。近日，中国证券投资基金业协会向各基金公司下发《关于就〈关于保本基金的指导意见(修订稿)〉征求意见的通知》(下称《通知》)，对保本基金的运作和管理、基金管理人、基金担保方在净资产要求等新增了多项准入门槛。
《通知》共有20余项条款，主要涉及三大方面：一是关于保本基金净值变动方面，要求保本基金管理人应实时监控保本基金净值变动。保本基金净值低于保本周期到期日基金合同约定的保本金额超过2%或连续20个交易日低于保本周期到期日基金合同约定的保本金额的，应当及时采取措施予以调整，并自发生之日起3日内向中国证监会及相关派出机构报告。
二是在保本基金发行方面，《通知》对基金管理人申请募集保本基金提出5项具体要求，其中第五项要求：“已经管理的保本基金及拟申请募集的保本基金中，由担保人承担保证责任及由保本义务人承担偿付责任总金额，不得超过该公司上一年度经审计的净资产的5倍。”
三是保本基金的管理人方面，《通知》对基金经理和基金公司的要求大幅提高，新增保本基金的基金经理应当具备2年以上偏股型或债券型基金管理经验的要求，同时在基金管理人审慎监管要求中，也增加了需满足“已经管理的基金类型包括股票、混合和债基”的规定。
受新规影响，保本基金发行门槛进一步提高，新发的保本产品将更加稀缺。同花顺iFinD数据显示，截至8月2日，今年以来共发行保本基金65只，虽然远高于去年同期的13只，但是自6月份开始，保本基金发行数量由5月份的13只锐减至4只，而7月份仅有长城久鼎保本混合、招商安荣保本混合2只保本产品发行。8月1日，由汇添富基金推出汇添富盈稳保本基金已发行，认购上限30亿元。
汇添富基金固定收益投资副总监曾刚表示，《通知》可能对保本基金未来发行产生影响。首先，保本基金发行的准入门槛提高，相关产品数量可能大幅减少。其次，保本基金的收益可能有所回调。为降低保本基金运作风险，《通知》明确保本基金投资稳健资产的范围，即“稳健资产应为现金、银行存款以及剩余期限超过剩余保本周期小于1年的国债、地方政府债券、政策性金融债、央行票据和信用等级在AAA以上的债券。”稳健资产投资组合的平均剩余期限不得超过剩余保本周期，以防范利率风险和流动性风险。
意见稿还明确了风险资产放大倍数，要求权益类资产投资金额不得超过安全垫2倍，信用等级在AA+以上的固定收益资产投资金额不得超过安全垫10倍，可转债以及其他固定收益类资产投资金额不得超过安全垫5倍，且各类风险资产的投资金额除以各自倍数上限，加总后金额不得超过安全垫。
“过去，保本的权益类仓位最高可以达到4成，年化平均收益可达20%。但随着未来风控的加强，保本基金的年化收益将大幅回调。”曾刚说。
证监会新闻发言人邓舸此前表示，目前已发行保本基金产品均采用了连带责任担保方式，且多数规定了担保方拥有无条件追索权条款。这样的保本保障安排，将由基金公司承担最终的可能风险损失，这与基金公司的资本金制度不相匹配，可能损害基金持有人的利益，并可能危...
证券从业资格考试复习正在进行中，你知道证券投资基金有哪些知识点吗，本文“证券从业2015年《投资基金》知识点：保本基金”，跟着出国留学网证券从业资格考试网来了解一下吧。要相信只要自己有足够的实力，无论考什么都不怕。
第二章第六节 保本基金
一、保本基金的特点
保本基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。
为能够作到本金安全或实现最低回报，保本基金通常会将大部分资金投资于与基金到期日一致的债券;同时，为提高收益水平，保本基金会将其余部分投资于股票、衍生工具等高风险资产上，使得市场不论是上涨还是下跌，该基金于投资期间到期时，都能保障其本金不遭受损失。
最大特点就是可以保本，本质上是一种混合基金。
二、保本基金的保本策略(重点掌握)
保本基金于20世纪80年代中期起源于美国，其核心是运用投资组合保险策略进行基金的操作。
国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略(CPPI)。
CPPI是一种通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线，从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。CPPI投资策略的投资步骤可分为以下3步：
第一步，根据投资组合期末最低目标价值(基金的本金)和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的价值，即投资组合的价值底线。
第二步，计算投资组合现时净值超过价值底线的数额。该值通常称为安全垫，是风险投资(如股票投资)可承受的最高损失限额。
第三步，按安全垫的一定倍数确定风险资产投资的比例，并将其余资产投资于保本资产(如债券投资)，从而在确保实现保本目标的同时，实现投资组合的增值。
风险资产投资额通常可用下式确定：
风险资产投资额=放大倍数×(投资组合现时净值—价值底线)
=放大倍数×安全垫
风险资产投资比例=风险资产投资额基金净值×100%
三、保本基金的类型
境外的保本基金形式多样。其中，基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金公司自行规定。一般本金保证比例为100%。
四、保本基金的投资风险
首先，保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才获得本金保证或收益保证。
其次，保本的性质一定程度上限制了基金收益的上升空间。
此外，尽管投资保本型基金亏本的风险几乎等于零，但投资者仍必须考虑投资的机会成本与通货膨胀损失。投资时间的长短，决定投资机会成本的高低，投资期间越长、利息的机会成本越高。
五、保本基金的分析
保本基金的分析方法包括五个指标：
1.保本期。与风险成正比，保本期越长，投资于保本基金的风险就越...
第二章第六节保本基金
一、保本基金的特点
保本基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。为能够做到本金安全或实现最低回报，保本基金通常会将大部分资金投资于与基金到期日一致的债券;同时，为提高收益水平，保本基金会将其余部分投资于股票、衍生工具等高风险资产上，使得市场不论是上涨还是下跌，该基金于投资期间到期时，都能保障其本金不遭受损失。
二、保本基金的保本策略(★重点掌握)
保本基金于20世纪80年代中期起源于美国，其核心是运用投资组合险策略进行基金的操作。国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略(CPPI)。CPPI是一种通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线，从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。CPPI投资策略的投资步骤可分为以下三步：
第一步，根据投资组合期末最低目标价值(基金的本金)和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的价值，即投资组合的价值底线。
第二步.计算投资组合现时净值超过价值底线的数额。该值通常称为安全垫，是风险投资(如股票投资)可承受的最高损失限额。
例2—13(2012年3月真题·单选题)偏股型混合基金中股票的配置比例通常为()。
A.10%～20%
B.20%～30%
C.30%～50%
D.50%～70%
【参考答案】D
【解析】偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。通常，股票的配置比例在50%～70%，债券的配置比例在20%～40%。第三步，按安全垫的一定倍数确定风险资产投资的比例，并将其余资产投资于保本资产(如债券投资)，从而在确保实现保本目标的同时，实现投资组合的增值。风险资产投资额通常可用下式确定：风险资产投资额=放大倍数×(投资组合现时净值一价值底线)=放大倍数×安全垫风险资产投资比例=(风险资产投资额/基金净值)×100%
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第二章第六节 保本基金
一、保本基金的特点
保本基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。为能够做到本金安全或实现最低回报，保本基金通常会将大部分资金投资于与基金到期日一致的债券;同时，为提高收益水平，保本基金会将其余部分投资于股票、衍生工具等高风险资产上，使得市场不论是上涨还是下跌，该基金于投资期间到期时，都能保障其本金不遭受损失。
二、保本基金的保本策略(★重点掌握)
保本基金于20世纪80年代中期起源于美国，其核心是运用投资组合险策略进行基金的操作。国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略(CPPI)。CPPI是一种通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线，从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。CPPI投资策略的投资步骤可分为以下三步：
第一步，根据投资组合期末最低目标价值(基金的本金)和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的价值，即投资组合的价值底线。
第二步.计算投资组合现时净值超过价值底线的数额。该值通常称为安全垫，是风险投资(如股票投资)可承受的最高损失限额。
例2—13(2012年3月真题·单选题)偏股型混合基金中股票的配置比例通常为( )。
A.10%～20%
B.20%～30%
C.30%～50%
D.50%～70%
【参考答案】D
【解析】偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。通常，股票的配置比例在50%～70%，债券的配置比例在20%～40%。第三步，按安全垫的一定倍数确定风险资产投资的比例，并将其余资产投资于保本资产(如债券投资)，从而在确保实现保本目标的同时，实现投资组合的增值。风险资产投资额通常可用下式确定：风险资产投资额=放大倍数×(投资组合现时净值一价值底线)=放大倍数×安全垫风险资产投资比例=(风险资产投资额/基金净值)×100%
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