40 某投机者准备用20000元进行投机活动。该投机者认为公司A的股价可能在未来三个月内增加。该公司的当前股价是10元，而期限为三个月，行使价为12元的看涨期权，目前售价为1元。
(1)假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了A公司股票，三个月后公司A的股价上涨到16元，请计算该投机者的收益;
(2)假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司A的股价上涨到16元，请计算该投机者的收益;
(3)假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了A公司股票，三个月后公司A的股价下跌到6元，请计算该投机者的损失;
(4)假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司A的股价下跌到8元，请计算该投机者的损失。
(1)投资收益=20000/10×(1 6-10)=12000(元)
(2)投资收益 =20000/1×(16—12)-20000=60000(元)
(3)投资损失=20000/10×(10-6)=8000(元)
(4)此时由于行权价格高于股票市场价格.投资人不会行使股票期权。投资损失就是初始购买期权的成本，即20000元。
41 甲公司是-家以生产干巾和纸巾而发展起来的企业，经过20多年的发展，该企业已经在家庭生活用纸方面(包括纸尿裤)，成为国内该行业的老大，年销售额达百亿元人民币。虽然该行业是高度竞争的行业，但该企业凭借着“传统渠道”优势.全国约有35万家终端销售点(如小卖部)，庞大的销售队伍，达l万人，加上产品质量比竞争对手好，所以该企业每年增长率达30%以上，远远高于其他竞争对手。这家企业拥有-个比较好的管理队伍。由于家庭生活用纸属于快速消费品，该企业拥有宽裕的现金流，净现金流达几十亿元。
该企业最近改变以前单-经营领域的理念，通过资本市场运作，控股-家食品企业，该企业以生产果冻、薯片等这类小食品为主。在购买的当天，该公司的股票立即下跌了12%，振荡幅度超过20%，投资者多数不看好。认为“生产-家纸巾的企业，怎么能管理好生产食品的企业。技术完全不相干”会让消费者认为“-边从口人，-边从屁股出”等议论。
但该企业老总非常有信心，因为企业拥有各种优势可支持食品行业的发展，且食品的品牌与原有品牌-样，还是原来公司生产。果然第二年，该食品企业销售额就涨了50%。所以老总说，食品是该企业未来的增长点。
同时该企业也购买了-家化妆品生产企业，主要生产洗手液、洗发水、沐浴露及女士化妆品，结果几年来，该化妆品企业-直亏损。所以该企业另外建立了-套班子来进行管理，以解决问题。
(1)企业多元化战略类型有哪几种?
(2)上述企业的多元化属于哪-种战略类型?
(3)简述企业多元化的原因。
(1)多元化有两种：相关多元化和非相关多元化。相关多元化也称同心多元化.是指企业以现有业务或市场为基础进入相关产业或市场的战略。非相关多元化也称离心多元化，是指企业进入与当前产业和市场均不相关的领域的战略。
(2)该企业采用的是非相关多元化，该企业原有的业务是生产干巾和纸巾。而现在投资于食品、化妆品行业.它们都与于巾和纸巾不相关.所以属于非相关多元化。
(3)多元化已经成为日益常见的战略选择，采用多元化战略有下列3大原因。
①在现有产品或市场中持续经营并不能达到目标。这-点可通过差距分析来予以证明。当前产业令人不满，原因可能是产品衰退而导致回报率低，或同-领域中的技术创新机会很少，或产业缺少灵活性。
②企业以前由于在现有产品或市场中成功经营而保留下来的资金超过了其在现有产品或市场中的财务扩张所需要的资金。
③与在现有产品或市场中的扩张相比，多元化战略意味着更高的利润。
42甲电器产业公司是世界上最大的电器公司之-，其合理的组织结构是成功的关键因素之-。甲电器公司采用分级管理、分级核算。公司经营管理分两级，即总公司-级，业务部门-级。总公司设有最高领导层与-套健全的职能机构。总公司以下按照不同产品设立业务部门，业务部门经理对该业务部门的经营管理负总责，业务部门下设职能机构。
总裁李某以集中四个主要功能来平衡分权之举。首先，甲公司设立严格的财务制度.由财务主管负责直接向总裁报告其财务状况.并且订立了严格的会计制度;其次，甲公司建立公司银行，各部门的利润都汇总于此，同时各部门增加投资时，必须向公司银行贷款;第三.实行人事管理权的集中，甲公司认为人才是公司最重要的资源，每-位超过初中学历的员工都必须经过总公司的仔细审核，所有的管理人员的升迁都必须经过总公司的仔细审查;第四。甲公司采取集中训练制度，所有的员工都必须经过甲公司价值观的训练。认同企业的价值观，努力为企业创造价值做出贡献。
这样就形成了-种分权与集权的结合.但世界市场风云变幻莫测，分权与集权的机械式结合并不总是能应付自如。因此，甲公司总是不断地根据实际情况，对其结合方式和程度进行渊整.以确保其组织的活力。
(1)根据以上资料，判断甲公司采取的组织结构类型，并简述其优缺点;
(2)甲公司所有的员工都必须经过甲公司价值观的训练，认同企业的价值观，努力为企业创造价值做出贡献。简述企业文化为企业创造价值的途径。
(1)公司经营管理分两级，即总公司-级，业务部门-级。总公司设有最高领导层与-套健全的职能机构。总公司以下按照不同产品设立业务部门，业务部门经理对该业务部门的经营管理负总责，业务部门下设职能机构。可以看出甲公司采取的是产品事业部制组织结构。产品事业部制结构的优点：-是生产与销售不同产品的不同职能活动和工作可以通过事业部/产品经理来予以协调和配合。二是各个事业部可以集中精力在其自身的区域。这就是说，由于这种结构更具灵活性，因此更有助于企业实施产品差异化。三是易于出售或关闭经营不善的事业部。
采用产品事业部制的缺点是：-是各个事业部会为了争夺有限资源而产生摩擦。二是各个事业部之间会存在管理成本的重叠和浪费。三是若产品事业部数量较大，则难以协调。四是若产品事业部数量较大，事业部的高级管理层会缺乏整体观念。
(2)企业文化为企业创造价值的途径包括：①文化简化了信息处理;②文化补充了正式控制;③文化促进合作并减少讨价还价成本。
【English Answers】
( 1 )Therearetwolevelsincompany's operation, corporate level and divisional level.
Product divisions are set up below corporate level,divisional managers are responsible for overall management of operations, and functions are set up in each division.It indicates that Jia Company adopts product divisional organizational structure.
The advantages of product divisional structure..
First, different functional activities and works relating toproductionandsalesofdifferent products could be coordinated and COOl, crated by divisional or product managers.
Second, each division could put more emphasize on its own area.That is to say, due to the flexibility of the structure, it is more helpful to achieve product differentiation.
Third, it is easy to sell or shut down loss making divisions.The disadvantages of product divisional struc-
ture :
First, conflicts may exist arising from competing limited resources between divisions.
Second, there is overlap and waste management costs between each division.
Third,with the increased number of product divisions, it becomes difficult to coordinate with each other.
Fourth, with the increased number of product di visions,theseniormanagementarelackof overall concept of the company.
(2) The creation of the value of the company is attributed by company culture through three ways,
① culture simplifies information proces sing,②cultureatthesametimesupplementsformal control; ③culture improves cooperation and reduced the cost in the course of bargaining process.
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