3、下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，正确的有( )。
A、通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率
B、公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据
D、为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率
4、关于企业价值评估的现金流量折现模型参数的确定，下列说法中正确的有( )。
A、以预测工作的上一年度实际数据作为预测基期数据
B、实务中的详细预测期通常为5～7年，如果有疑问还应当延长，但很少超过10年
C、预计现金流量时，不需要考虑不具有可持续性的损益和偶然损益
D、后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率，如果不考虑通货膨胀因素，宏观经济的增长率大多在2%～6%之间
5、上世纪80年代以后兴起的行为金融学认为，有效市场成立的三个条件在现实中并不存在。其主要论点包括( )。
A、投资人并非都是理性的
B、理性偏差并不独立
C、套利限制
D、政策法规限制
6、关于各股利政策下，股利分配额的确定，下列说法中正确的有( )。
A、剩余股利政策下，股利分配额=净利润-新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金
B、固定股利政策下，本年股利分配额=上年股利分配额
C、固定股利支付率政策下，股利分配额=可供分配利润×股利支付率
D、低正常股利加额外股利政策下，股利分配额=固定低股利+额外股利
7、下列有关租赁的表述中，不正确的有( )。
A、由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁
B、合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁
C、按照我国税法规定，租赁期为租赁资产使用年限的大部分(75%或以上)的租赁，被视为融资租赁
D、按照我国会计制度规定，租赁开始日最低付款额的现值小于租赁开始日租赁资产公允价值90%的租赁，按融资租赁处理
8、某企业在生产经营的淡季，拥有流动资产100万元和长期资产500万元;在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求，并借入100万元的短期借款，则下列说法正确的有( )。
A、该企业经营淡季的易变现率为200%
B、该企业采取的是激进型筹资政策
C、企业采取的是保守型筹资政策
D、该企业经营高峰的易变现率为100%
9、关于正常标准成本，下列说法正确的有( )。
A、在制定时考虑生产经营活动中一般难以避免的损耗和低效率等情况
B、正常标准成本是不可能达到的
C、从具体数量上看，正常标准成本应大于理想标准成本，但又小于历史平均水平
D、实施以后实际成本是顺差的可能性更大
10、下列关于公司成长阶段与业绩计量的说法中，正确的有( )。
A、在创业阶段，收入增长和实体经营现金流量是最重要的财务指标
B、在成长阶段，收入增长、投资报酬率和剩余收益类指标同等重要，实体现金流量相对不太重要
C、在成熟阶段，公司应主要关心总资产净利率和权益净利率，必须严格管理资产和控制费用支出
D、在衰退阶段，主要关注投资报酬率、剩余收益或经济增加值等指标，现金流量已经变得不太重要
三、计算分析题
1、(本小题8分，本题可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。)
ABC公司2013年的销售额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：
|
2012年同业平均 |
2012年本公司 |
2013年本公司 |
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应收账款周转期（天） |
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存货周转率 |
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销售毛利率 |
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销售营业利润率（息税前） |
9.60% |
10.63% |
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销售利息率 |
3.73% |
2.40% |
3.82% |
|
销售净利率 |
6.27% |
7.20% |
6.81% |
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总资产周转率 |
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固定资产周转率 |
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资产负债率 |
61.30% |
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利息保障倍数 |
备注：该公司正处于免税期。
<1> 、运用杜邦财务分析原理，比较2012年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因;
<2> 、运用杜邦财务分析原理，比较本公司2013年与2012年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。
2、(本小题8分。)
甲公司2014年1月1日有一笔闲置资金，可以进行公司债券和股票的投资。进行债券投资要求的必要收益率为12%，进行股票投资要求的报酬率为20%。现有5种证券可供选择，相关资料如下：
(1)A公司债券于2012年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元;
(2)B公司债券于2012年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为1170元;
(3)C公司于2014年1月1日以1041元发行面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次的5年期债券，并附有2年后以1060元提前赎回的条款;
(4)D股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，预计2018年1月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为12.6元。
(5)E股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%。
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