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招商基金王景:把握市场波动中的投资机会

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  A股市场波动频繁,如何持续获取超额收益并战胜市场,成为不少投资者关心的话题。具体内容请看文章正文,更多证券资讯请关注出国留学网证券从业栏目。我们会持续不断地更新证券资讯。

  A股市场波动频繁,如何持续获取超额收益并战胜市场,成为不少投资者关心的话题。招商制造业转型灵活配置混合型基金经理王景认为,投资的关键在于既要能感知市场变化,也要对风险保持警惕,同时学会在市场波动中把握投资机会。对于三季度市场前景,王景认为,三季度股票市场指数变化可能不大,存量资金博弈格局仍存,但伴随中报、国企改革(1339.86,-14.160,-1.05%)等消息推出,结构性机会明显。

  中国证券报:作为一位股债双全的基金经理,您认为做好投资的关键是什么?

  王景:从业多年,作为基金管理者,既要学会感知市场变化,同样也需对风险时时保持警惕,冷静客观判断趋势。比如年初前2个月市场遭遇大幅波动,我们对股票仓位的控制非常严格,净值波动远小于同类基金和同期市场。同时,在市场持续向下、各方情绪极端悲观环境下,我们也看到了被错杀股票出现的估值修复机会,从而及时把握住市场反弹。

  中国证券报:如何看待当前宏观经济环境?

  王景:从经济基本面来看,三季度经济可能会面临一定下行压力。其一,从二季度数据看,比如房地产投资、销售及新开工面积增速等数据相比一季度有所下滑,加上各地出台的房屋限购措施等背景,对经济基本面驱动最大的房地产因素在逐渐变冷。其二,企业固定资产投资下滑得比较厉害,多数留存现金都被用于偿还外债。其三,外需到目前为止仍未有明显向好迹象。总体而言,对三季度宏观经济持相对谨慎态度。

  中国证券报:在这种宏观经济背景下,如何看待三季度债券市场和股票市场行情走势?

  王景:相对来说,比较看好债券市场三季度机会,如果经济下行压力比较大,很有可能会有新一轮信用扩张,财政政策的投入也会出来,债券收益率有下行可能。下半年债券市场机会可能主要来源于波动,当然这种波动可能会比上半年幅度大一点。因为经济在探底下行过程中,如果有一次降息或降准,收益率下行应该可以看得到。预计今年降息或者降准发生在四季度的概率可能会大一点。

  股市方面,经历几轮市场调整洗礼后,指数整体并没有太大变化,结构性行情层出不穷。对于下半年,基于目前状态,预计指数空间不一定会很大,整体依然是存量博弈市场,但结构性行情依然存在。从宏观消息上来看,三季度股市是一个真空期,较大影响的事件在6月底基本已发生,对美联储加息预期也延迟到9月,而伴随中报、国企改革政策等消息推出,三季度股市结构性行情会更加明显。

  中国证券报:能否介绍一下您所掌管的招商制造业混合基金的投资策略?

  王景:根据招商制造业混合二季报,我们的投资策略主要是从两个层次进行,首先是进行大类资产配置,尽可能地规避证券市场系统性风险,把握市场波动中产生的投资机会;其次是采取自下而上的分析方法,从定量和定性两个方面,通过深入基本面研究分析,精选制造业转型主题中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的优质上市公司。

  中国证券报:根据投资策略,未来有哪些板块或个股值得布局?

  王景:根据均衡配置的原则,主要布局以下三个方面:一是从行业生命周期、行业空间、行业增速、估值水平、投入资本回报等维度鉴别制造业各子行业投资机会,布局契合中国制造2025规划的制造业转型类股,重点关注新一代信息技术、节能环保、生物、高端装备(9072.20,-37.560,-0.41%)四领域上市公司;二是重点关注盈利增长比较确定的成长类及高景气度行业个股,具体为积极关注新兴产业和传统行业转型类方向,其领域包括环保、工业4.0(2842.50,-14.810,-0.52%)、文化传媒、消费等景气度较高且确定成长行业中的优质个股;三是未来稳增长政策将继续加码,基建投资将快速增长,积极布局受益的基建行业。

 

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