出国留学网专题频道债券投资栏目，提供与债券投资相关的所有资讯，希望我们所做的能让您感到满意！ 债券投资可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚差价。随着利率的升降，投资者如果能适时地买进卖出，就可获取较大收益。债券作为投资工具其特征：安全性髙，收益高于银行存款，流动性强。一般债券期限越长，利率越高、风险越高，期限越短，利率越低、风险越小。对卖方来说，其得到的收益包括买方支付的成交价格和持有期间应得的利息；对买方来说，其付出的成本也包括向卖方支付成交价格和卖方持有期间应得的利息。根据《中华人民共和国国库券条例）规定：“国债的利息收入享受免税待遇，在净价交易方式下，将国债成交价格与应计利息分开，有利于税收方面的财务处理。
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2018年中级会计职称《财务管理》考点：债券投资
(一)债券的价值
将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值，即可得到债券的内在价值。
债券的内在价值也称为债券的理论价格，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资。影响债券价值的因素主要有债券面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等因素。
1.债券估价基本模型
典型的债券类型，是有固定的票面利率、每期支付利息、到期归还本金的债券。这种债券模式下，债券价值计量的基本模型是：
式中，Vb表示债券的价值，I表示债券各期的利息，M表示债券的面值，R表示债券价值评估时所采用的贴现率即所期望的最低投资报酬率。—般来说，经常采用市场利率作为评估债券价值时所期望的最低投资报酬率。
从债券价值基本计量模型中可以看出，债券面值、期限、票面利率和市场利率是影响债券价值的四个基本因素。
2.债券期限对债券价值的敏感性
由于票面利率的不同，当债券期限发生变化时，债券的价值也会随之波动。
结论：
(1)引起债券价值随债券期限的变化而波动的原因，是债券票面利率与市场利率的不一致。如果债券票面利率与市场利率之间没有差异，债券期限的变化不会引起债券价值的变动。也就是说，只有溢价债券或折价债券，才会产生不同期限下债券价值有所不同的现象。
(2)债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。不论是溢价债券还是折价债券，当债券期限较短时，票面利率与市场利率的差异，不会使债券的价值过于偏离债券的面值。
(3)债券期限越长，债券价值越偏离债券面值。
(4)随着债券期限延长，在票面利率偏离市场利率的情况下，债券的价值会越偏离债券的面值。但这种偏离的变化幅度最终会趋于平稳。或者说，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大。
3.市场利率对债券价值的敏感性
市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。
结论：
(1)市场利率的上升会导致债券价值的下降，市场利率的下降会导致债券价值的上升。
(2)长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。
(3)市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈地波动;市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率的变化敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分地降低。
(二)债券投资的收益率
...08-16
2017年度全国中高级会计资格考试于2017年9月9日至10日举行。为指导广大考生复习应考，出国留学网为大家提供“2017年中级会计师职称实务重点：债券投资的收益率”供广大考生参考，希望可以帮到广大考生，更多资讯请关注我们网站的更新。
2017年中级会计师职称实务重点：债券投资的收益率
1.债券收益的来源
名义利息收益 | 债券各期的名义利息收益是其面值与票面利率的乘积。 |
08-05
2017年度全国中高级会计资格考试于2017年9月9日至10日举行。为指导广大考生复习应考，出国留学网为大家提供“2017年中级会计师职称财务管理重点：债券投资的收益率”供广大考生参考，希望可以帮到广大考生，更多资讯请关注我们网站的更新。
2017年中级会计师职称财务管理重点：债券投资的收益率
1.债券收益的来源
名义利息收益 | 债券各期的名义利息收益是其面值与票面利率的乘积。 |
04-20
出国留学网证券从业考试栏目为大家分享“2017中小投资者债券投资潜力大吗？”，欢迎阅读。想了解更多关于证券从业考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。
首只中小企业集合债券——2007年中关村高新技术中小企业集合债券上网发行工作已在深交所成功完成。此次发行在回拨机制等方面进行了创新，投资者结构呈现出新的特点，为拓宽中小企业直接融资渠道、完善债券发行机制进行了有益的探索，中小投资者的债券投资潜力开始引起市场各方的关注。
“07中关村”债12月25日至27日以通过深交所网上发行和网下配售相结合的方式成功发行，并首次采取了回拨方式增加深交所场内发行份额。25日，“07中关村”债3000万元的网上发行预设份额不到一个交易日即发售完毕，其后主承销商以回拨方式增加了5000万元网上发行份额，12月26日亦告售罄。
深交所的统计显示，此次“07中关村”债网上认购的投资者基本上是个人投资者。来自全国350个证券营业部的近1000名中小投资者踊跃认购，账户平均认购金额8万元左右，显示了深交所场内个人投资者对此类中短期债券有较为旺盛的需求。
“07中关村”债网上8000万元份额供不应求的情况，显示了深交所场内中小投资者有较大的企业债券投资潜力。企业债券上网发行的模式为整合强化债券销售网络、完善债券销售机制提供了一个可供借鉴的参考模式。
市场人士分析，今年以来，随着市场利率的不断走高以及股市的大幅震荡，投资者普遍加大了对固定收益类产品和债券型基金的关注和投入。当前，部分债券由于信用等级等条件的限制而难以成为机构投资者的投资标的，而此类中短期债券的收益率和期限结构特征则有可能引起中小投资者的投资兴趣，中小投资者的债券投资潜力值得重点关注。
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04-19
本文“2017证券从业考试心得：债券投资三大误区”，跟着出国留学网证券考试频道来了解一下吧。希望能帮到您!
凭证式国债：投资不当也会“亏本”
本期国债发行期为6月1日至30日，发行总额400亿元，其中3年期280亿元，票面年利率3.14%;5年期120亿元，票面年利率3.49%，与上一期利率持平。与同期限存款相比，以1万元3年为例，存款利息是972元，利息税为194.4元，实得利息只有777.6元。同样是1万元，购买国债可以获得942元的利息收入，多得164.4元。1万元投资国债和存款5年，总收益相差305元。
由于凭证式国债具有风险低、收益稳定的特点，一直是稳健投资者的最爱。然而，专家提醒，国债如果操作不当也会“亏本”。对于购买国债不到半年就兑现的投资者来说，除了没有利息收入之外，还要支付1%。的手续费，这样一来，投资者的本金可就会“缩水”。持有满半年不满2年则按0.72%计息，若持有者半年后急需用钱提前兑现，扣去手续费后，其收益率仅为0.62%，而半年期扣除利率税后至少也有1.656%。因此对于购买国债的投资者来说，两年内提前兑现是不合算的。
记账式国债：捂到期才兑付
最近，记账式国债迎来一个发行高峰。5月15日发行5年期国债，按年付息;5月24日发行7年期国债，按年付息;6月5日发行3个月期国债，以贴现方式发行;6月23日发行20年期国债，按半年付息。这么多长短期限不一的国债品种，人们在投资时到底该如何选择呢?
银行理财专家认为，对普通老百姓来说，首先要搞清楚何谓记账式国债，与凭证式国债有哪些区别。记账式国债没有实物券，完全电子化操作，感觉买卖的是一串数字。记账式国债也拥有固定利率和期限，付息方式基本为一年一付或一年多付。到期之前，持有者可根据国债市场变动情况自由选择卖出或买入。这种买卖的自由性是凭证式国债永远无法企及的。因此，对于急需用钱的投资者来说，可以在不损失利息的情况下提前变现，也可以通过国债回购在一天之内完成融资借款，这些都是凭证式国债做不到的。
其次，投资记账式国债需看清发行方式。目前市场上有两种记账式国债，一种是银行间柜台记账式国债，据农行业务专家介绍，该行三年前在沪上首推在线投资记账式国债，经过近三年的运作，越来越多的投资者选择了此种方式，通过95599在线银行的绑定，投资者可以自如上网或拨打95599电话银行进行操作。另一种就是在上海和深圳两个交易所流通的记账式国债，投资者可以在证券交易所买卖或通过95599在线银行银证通业务操作，其操作办法与股票买卖一样。95599在线银行银证通业务可为投资者提供买入股票、卖出股票、个股行情、可用资金、股票余额、当日成交、历史成交等众多信息。值得注意的是，国债和股票买卖的单位手和股之间的换算要搞清楚。
第三，购买记账式国债要走出误区，并非持有到期最合算。投资者在选择国债品种时要明确自己投资期限的长短。目前柜台记账式国债的收益率水平比较适合于投资者进行长期投资。选择投资票面利率高的国债品种，对于打算持有到期的投资者而言，无论购买哪个品种，结果都差不多。但对于持有国债期限不明确的投资者而言，选择购买那些票面利率较高的柜台记账式国债，不仅每年能分得更多的利息，而且可以抓住价格上涨的机会卖出该国债获得溢价收益。
投资记账式国债逢高可抛、逢低可吸入的特点，使其拥...
03-11
本文“2017银行从业法律法规难点：债券投资业务”由出国留学网银行专业资格栏目精选推荐，小编会第一时间更新最新相关信息。
(1)债券投资的目标
商业银行债券投资的目标，主要是平衡流动性和盈利性，并降低资产组合的风险、提高资本充足率。
(2)债券的投资对象
①国债
我国国债不论期限长短，统称为国库券。国债包括凭证式国债和记账式国债两种，有交易所和银行间债券交易市场两个发行及流通渠道。
②金融债券
政策性金融债券，即由国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家政策性银行发行的债券;商业银行债券，包括商业银行普通债券、次级债券、可转换债券、混合资本债券等;其他金融债券，即企业集团财务公司及其他金融机构所发行的金融债券。
③中央银行票据
简称央行票据或央票，是指中国人民银行面向全国银行间债券市场成员发行的、期限一般在三年以内的中短期债券。中国人民银行于2003年第二季度开始发行中央银行票据。中国人民银行发行票据的目的不是筹资，而是通过公开市场操作调节金融体系的流动性，是一种重要的货币政策手段。央行票据具有无风险、流动性高等特点，从而是商业银行债券投资的重要对象。
④资产支持证券
资产支持证券是资产证券化产生的资产。资产证券化是指把缺乏流动性，但具有未来资金流的资产汇集起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，据以融通资金的机制和过程。2005年12月15日，国家开发银行发行的开元信贷资产支持证券(简称开元证券)在银行间债券市场公开发行，标志着资产证券化业务正式进入中国大陆。
⑤企业债券和公司债券
企业债券由国家发展与改革委员会监督管理，其发债主体为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业。公司债券管理机构为中国证券监督管理委员会，发债主体为公司法人。公司债券在证券登记结算公司统一登记托管，可申请在证券交易所上市交易，其信用风险一般高于企业债券。
债券投资的收益
(3)债券投资的收益
①名义收益率=票面利息/面值×100%
②即期收益率=票面利息/购买价格×100%
③持有期收益率=(出售价格-购买价格+利息)/购买价格×100%
④到期收益率=(收回金额-购买价格+利息)/购买价格×100%
(4)债券投资的风险
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02-15
本文“中级会计职称2017财务管理复习要点：债券投资”，跟着出国留学网中级会计职称资格考试频道来了解一下吧。希望能帮到您!
债券投资
(一)债券要素
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要素 |
提示 |
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（1）面值 |
到期还本额 |
|
（2）票面利率 |
利息=面值×票面利率 |
|
（3）到期日 |
持有期限 |
(二)债券的价值
将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值，即可得到债券的内在价值。债券的内在价值也称为债券的理论价格，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资。影响债券价值的因素主要有债券的面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等因素。
1.债券估价基本模型
2.债券期限对...
01-12
出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“2017注册会计师会计考点:可供出售金融资产债券投资”，欢迎阅读。想了解更多关于注册会计师考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。
2017注册会计师会计考点:可供出售金融资产债券投资
【知识点】可供出售金融资产债券投资，按照实际利率法计算摊余成本时，是否需要考虑公允价值变动影响
可供出售金融资产债券投资，本身属于债券投资，应当体现债券的摊余成本属性，同时由于划分为可供出售金融资产应当按照公允价值后续计量，为兼顾两种原则，期末应当比照持有至到期投资的计算原则，按照实际利率法摊销，并计算期末摊余成本，然后用摊余成本与期末公允价值比较，确认公允价值变动累计金额(本期公允价值变动的金额=公允价值变动累计金额-以前期间公允价值变动)。一般的公允价值变动不影响摊余成本，因此按照实际利率法摊销时，不需要考虑公允价值变动影响;但是可供出售金融资产发生减值的，减值会影响摊余成本，减值后应当按照考虑减值后的金额乘以实际利率计算利息收益。
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债券投资业务
(1)债券投资的目标
商业银行债券投资的目标，主要是平衡流动性和盈利性，并降低资产组合的风险、提高资本充足率。
(2)债券的投资对象
①国债
我国国债不论期限长短，统称为国库券。国债包括凭证式国债和记账式国债两种，有交易所和银行间债券交易市场两个发行及流通渠道。
②金融债券
政策性金融债券，即由国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家政策性银行发行的债券;商业银行债券，包括商业银行普通债券、次级债券、可转换债券、混合资本债券等;其他金融债券，即企业集团财务公司及其他金融机构所发行的金融债券。
③中央银行票据
简称央行票据或央票，是指中国人民银行面向全国银行间债券市场成员发行的、期限一般在三年以内的中短期债券。中国人民银行于2003年第二季度开始发行中央银行票据。中国人民银行发行票据的目的不是筹资，而是通过公开市场操作调节金融体系的流动性，是一种重要的货币政策手段。央行票据具有无风险、流动性高等特点，从而是商业银行债券投资的重要对象。
④资产支持证券
资产支持证券是资产证券化产生的资产。资产证券化是指把缺乏流动性，但具有未来资金流的资产汇集起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，据以融通资金的机制和过程。2005年12月15日，国家开发银行发行的开元信贷资产支持证券(简称开元证券)在银行间债券市场公开发行，标志着资产证券化业务正式进入中国大陆。
⑤企业债券和公司债券
企业债券由国家发展与改革委员会监督管理，其发债主体为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业。公司债券管理机构为中国证券监督管理委员会，发债主体为公司法人。公司债券在证券登记结算公司统一登记托管，可申请在证券交易所上市交易，其信用风险一般高于企业债券。
债券投资的收益
(3)债券投资的收益
①名义收益率=票面利息/面值×100%
②即期收益率=票面利息/购买价格×100%
③持有期收益率=(出售价格-购买价格+利息)/购买价格×100%
④到期收益率=(收回金额-购买价格+利息)/购买价格×100%
(4)债券投资的风险
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出国留学网银行专业资格考试栏目为大家分享“银行专业资格2017法律法规要点：债券投资的收益和风险”，大家要把握好复习的进度，好好备考，希望此文对大家有所帮助!
债券投资的收益和风险
1.债券投资的收益
(1)名义收益率(票面收益率)。
名义收益率：票面利息/面值×100%
名义收益率一般仅供计算债券应付利息时使用。因未考虑债券市场价格对投资者收益产生的影响。故无法准确衡量债券投资的实际收益。
(2)即期收益率。
即期收益率=票面利息/购买价格×100%
即期收益率反映的是以现行价格购买债券时.通过按债券票面利率计算的利息收入而能够获得的收益，但并未考虑债券买卖差价所能获得的资本利得收益，因此，也不能全面反映债券投资的收益。
(3)持有期收益率。
持有期收益率=(出售价格一购买价格+利息)/购买价格×100%
持有期收益率不仅考虑到了债券所支付的利息收入，还考虑到了债券的资本损益.比较充分地反映了实际收益率。但是，由于出售价格是一个事后衡量指标，所以在事前进行投资决策时。该指标具有很强的主观性。
(4)到期收益率(内部收益率)。
式中，PV为债券当前市场价格;Gi为第i期现金流;y为到期收益率。
到期收益率是指使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市场价格的贴现率。到期收益率仅适用于持有到期的债券。
2.债券投资的风险
商业银行债券投资的风险，主要包括信用风险、价格风险、利率风险、购买力风险、流动性风险、政治风险、操作风险等。
备考提示
债券收益率是指在一定时期内，一定数量的债券投资收益与投资额的比率，通常用年率来表示。上述的收益率公式，除到期收益率外计算均较为简单，考生需熟练运用。
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