2015年证券从业发行与承销知识点讲解 上市公司收购

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　　第十一章公司收购

　　第二节上市公司收购(重点)

　　要点一

　　(上市公司收购的有关概念)

　　1.收购人

　　包括投资者及与其一致行动的人。

　　2.一致行动与一致行动人

　　(1)一致行动：指投资者通过协议、其他安排，与其他投资者共同扩大其所能支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或事实。

　　(2)一致行动人：在上市公司的收购及相关股份权益变动活动中有一致行动情形的投资者互为一致行动人。若无相反证据，有下列情形之一的，为一致行动人：①投资者之间有股权控制关系;

　　②投资者受同一主体控制;

　　③投资者的董事、监事或高管人员中的主要成员，同时在另一个投资者担任董事、监事或高管;④投资者参股另一投资者，可以对参股公司的重大决策产生重大影响;

　　⑤银行以外的其他法人、其他组织和自然人为投资者取得相关股份提供融资安排(不是一般的借贷关系);⑥投资者之间存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系;

　　⑦持有投资者30%以上股份的自然人，与投资者持有同一上市公司股份;

　　⑧在投资者任职的董事、监事及高管与投资者持有同一上市公司股份;

　　⑨持有投资者30%以上股份的自然人和在投资者任职的董事、监事及高管，其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等亲属，与投资者持有同一上市公司股份;

　　⑩在上市公司任职的董事、监事、高管及其前项所述亲属同时持有本公司股份的，或者与其前项所述亲属直接或间接控制的企业同时持有本公司股份;

　　⑩上市公司董事、监事、高管和员工与其所控制或者委托的法人或其他组织持有本公司股份;

　　⑪投资者之间具有其他关联关系。

　　3.上市公司控制权

　　有下列情形之一的，为拥有上市公司控制权：

　　(1)投资者为上市公司持股50%以上的控股股东：

　　(2)投资者可以实际支配上市公司股份表决权超过30%(实际控制人);

　　(3)投资者通过实际支配上市公司的股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任;

　　(4)投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响：

　　(5)中国证监会认定的其他情形。

　　收购人可以通过取得股份的方式成为一个上市公司的控股股东，可以通过投资关系、协议、其他安排的途径成为一个上市公司的实际控制人，也可以同时采取上述方式和途径取得上市公司控制权。

　　要点二

　　(上市公司收购的权益披露)

　　1.持股数量与权益的计算

　　(1)持股比例：投资者持有的股份数量÷上市公司己发行股份总数

　　(2)合并计算：(投资者持有的股份数量+投资者持有的可转换为公司股票的非股权类证券所对应的股份数量)÷(上市公司已发行股份总数+上市公司发行的可转为公司股票的非股权类证券所对应的股份总数)

　　以二者比例中的较高者为准。如果行权期限届满未行权，或行权条件不再具备的，不需要合并计算。投资者在一个上市公司中拥有的权益，包括登记在其名下所持有的股份及虽未登记在其名下但该投资者可实际支配表决权的股份。投资者及其一致行动人在一个上市公司中拥有的权益应当合并计算。

　　2.收购人取得被收购公司的股份达到5%及之后变动5%的权益披露

　　(1)通过证券交易所的证券交易取得权益的信息披露投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证交所提交书面报告，抄报该上市公司所在地的中国证监会派出机构，通知该上市公司，并予以公告;在上述期限内，不得再行买卖该上市公司股票。

　　之后，通过证交所的交易，其拥有权益的股份占该上市公司己发行股份的比例每增加或减少5%，应当依照前款规定进行报告和公告。

　　(2)通过协议转让方式取得权益的信息披露(同上)

　　(3)通过行政划转或变更等取得权益的信息披露

　　(4)因上市公司减少股本导致投资者及其一致行动人取得权益变动的信息披露

　　因上市公司减少股本导致投资者及其一致行动人取得被收购公司的股份达到5%及之后变动5%的，免于履行报告和公告义务。

　　上市公司应当自完成减少股本的变更登记之日起两个工作日内，就因此导致的公司股东拥有权益的股份变动情况作出公告;因公司减少股本可能导致投资者及其一致行动人成为公司第一大股东或实际控制人的，该投资者及其一致行动人应自公司董事会公告有关减少公司股本决议之日起3个工作日内，披露投资者及其一致行动人的控股股东、实际控制人及其股权控制关系结构图。

　　3.收购人取得被收购公司的股份达到5%但未达到20%的权益披露

　　投资者及其一致行动人不是上市公司的第一大股东或实际控制人，其拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份的5%但未达到20%的，应编制简式权益变动报告书。若是第一大股东或实际控制人的话，还应当披露投资者及其一致行动人的控股股东、实际控制人及其股权控制关系结构图。

　　4.收购人取得被收购公司的股份达到20%但未超过30%的权益披露

　　应编制详式权益变动报告书，除须披露前条规定的信息外，还应披露七项内容，其中主要说明第一点：投资者及其一致行动人的控股股东、实际控制人及其股权控制关系结构图。

　　前述投资者及其一致行动人为上市公司第一大股东或者实际控制人的，还应当聘请财务顾问对上述权益变动报告书所披露的内容出具核查意见，但国有股行政划转或变更、股份转让在同一实际控制人控制的不同主体之间进行、因继承取得股份的除外。

　　如果投资者及其一致行动人承诺至少3年放弃行使相关股份表决权的，可免于聘请财务顾问和提供第7项规定的文件。

　　5.权益变动报告书披露后股份发生变动的权益披露6个月内需要再次报告的，可以仅就与前次报告书不同的部分作出公告。超过6个月的，应按规定编制公告。

　　6.关于媒体披露

　　应至少在一种证监会指定的媒体上依法披露信息。若在其他媒体披露，披露内容应当一致，披露时间不得早于指定媒体的披露时问。

　　7.信息披露中的法律责任