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2017年财务成本管理考点：资本资产定价模型公式
基本公式
KS=Rf+β×(Rm-Rf)
式中：
Rf──无风险报酬率;
β──该股票的贝塔系数;
Rm──平均风险股票报酬率;
(Rm-Rf)──权益市场风险溢价;
β×(Rm-Rf)──该股票的风险溢价。
【例】市场无风险报酬率为10%，平均风险股票报酬率14%，某公司普通股β值为1.2。普通股的成本为：
Ks=10%+1.2×(14%-10%)=14.8%。
参数
(1)无风险利率;(2)贝塔值;(3)市场风险溢价。
考点练习：多选题
已知甲公司股票贝塔系数为1.3，期望收益率为23%;乙公司股票的贝塔系数为0.6，期望收益率为13%。假设市场对这些证券不存在高估或低估的情况，则下列结果正确的是( )。
A、市场组合的收益率为18.71%
B、市场组合的收益率为15.34%
C、无风险收益率为4.43%
D、无风险收益率为6.86%
【答案】AC
【解析】根据资本资产定价模型有：23%=无风险收益率+1.3×(市场组合收益率-无风险收益率);13%=无风险收益率+0.6×(市场组合收益率-无风险收益率)。解之得：无风险收益率=4.43%，市场组合收益率=18.71%。
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