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03-21
想报考2017年注册会计师考试的朋友们,出国留学网注册会计师考试栏目为大家整理“注册会计师2017财务成本复习要点:股利政策类型”,希望对大家能有帮助!
股利政策类型
1.剩余股利政策
指按预定的目标资本结构公司生产经营所获得的税后利润首先应最大限度地满足投资资本所需的权益资本数额,剩余部分才能派发股利。
(1)保持理想资本结构,加权平均资本成本最低。
(2)目标资本结构是用长期有息负债与所有者权益的比率来表示,即利润分配后的特定时点满足该比率要求即可。
(3)体现优序融资理论的基本要求,符合经济有利原则。
(4)法定公积金的提取是法律对本年利润留存的限制。
2.固定股利政策
公司将每年派发的股利额固定在某一相对稳定的水平上,并在较长时期内保持不变,只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时,才提高年度的股利发放额。
(1)有利于稳定公司股票价格,增强投资者对公司的信心;有利于投资者安排收入与支出;如果公司认为维持股利的稳定更重要,则可能会推迟投资方案或暂时偏离目标资本结构。
(2)股利支付与盈余脱节,容易导致财务状况恶化;很难保持剩余股利政策的较低的资本成本。
3.固定股利支付率政策
公司确定一个股利占净利润的比率,并长期按此比率支付股利的政策。
(1)使股利与公司盈余紧密结合,以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。
(2)各年的股利变动较大,极易造成公司不稳定的感觉,对稳定股票价格不利。
4.低正常股利加额外股利政策
公司一般情况下每年只支付一个固定的、数额较低的股利;在盈余较多的年份,再根据实际情况向股东发放额外股利。
具有较大灵活性,有利于股东增强对公司的信心,有利于股票价格稳定;股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入,有利于吸引住偏好现金股利的股东。
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03-20
想报考2017年注册会计师考试的朋友们,出国留学网注册会计师考试栏目为大家整理“2017注册会计师财务成本要点:现金流量模型”,希望对大家能有帮助!
实体现金流量模型和股权现金流量模型
【内容导航】:
1.实体现金流量模型的应用
2.股权现金流量模型的应用
【考频分析】:
考频:★★★★★
复习程度:掌握企业实体现金流量和股权现金流量模型的应用
【高频考点】:实体现金流量模型和股权现金流量模型的应用
03-14
出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“注册会计师2017财务成本要点:债券收益率的计算”,希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。
【内容导航】:
1.含义
2.计算
3.应用
【考频分析】:
考频:★★★★
复习程度:掌握债券收益率的计算
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...03-09
出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“注册会计师2017财务成本要点:债券的到期收益率”,希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。
债券的到期收益率
1.含义:到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
2.计算:计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程,即:
购进价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数。
【提示】教材中的这个公式仅适用于:分期等额付息,到期一次还本的债券。
3.应用:当债券的到期收益率≥必要报酬率时,应购买债券;反之,应出售债券。
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...03-07
出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“2017注册会计师财务成本要点:可持续增长率的测算”,希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。
可持续增长率的测算
(一)可持续增长率的定义
可持续增长率是指不增发和回购股票,不改变经营效率和财务政策时,其销售所能达到的最大增长率。
(二)计算公式
可持续增长率
=(销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期收益留存率)/(1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期收益留存率)
=权益净利率×本期收益留存率/(1-权益净利率×本期收益留存率)
=本期收益留存/(期末股东权益-本期收益留存)
这个最终的推导公式是根据期末股东权益的公式进行的化简,是适用于任何情况的。
(三)在“不增发新股和回购股票”的前提下,实际增长率与可持续增长率的关系
对于不增发新股和回购股票时,本年实际增长率与可持续增长率的大小,具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下:
1.资产负债率或资产周转率上升则:“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率”
2.销售净利率或收益留存率上升则:“本年实际增长率”=“本年的可持续增长率”
3.资产负债率或资产周转率下降则:“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率”
4.销售净利率或收益留存率下降则:“本年实际增长率”=“本年的可持续增长率”
(四)基于管理用财务报表的可持续增长率
(1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
(2)根据期末股东权益计算:
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02-13
出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“注册会计师2017财务成本要点:管理用财务报表”,希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。
管理用财务报表
1.管理用资产负债表
编制依据:净经营资产=净负债+股东权益
相关说明:
(1)净经营资产=经营资产-经营负债;净负债(也叫净金融负债)=金融负债-金融资产
(2)不能产生利息的资产属于经营资产,能产生利息的资产属于金融资产
(3)货币资金是否属于金融资产需要根据题中的说明而定
(4)短期权益性投资属于金融资产,长期权益性投资属于经营资产
(5)应收利息属于金融资产,持有至到期投资属于金融资产
(6)短期权益投资的应收股利属于金融资产,长期权益投资的应收股利属于经营资产
(7)带息负债是金融负债,不带息负债为经营负债
(8)优先股属于金融负债,应付利息属于金融负债
(9)优先股应付股利属于金融负债、普通股应付股利属于经营负债
(10)融资租赁引起的长期应付款属于金融负债
(11)净经营资产还可以表示为:经营营运资本+净经营性长期资产,其中:经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债,净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债
(12)“净负债+股东权益”又叫“净投资资本”,即净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本
2.管理用利润表
编制依据:净利润=税后经营净利润-税后利息费用
相关说明:
(1)税后经营净利润=税前经营利润×(1-平均所得税税率),平均所得税税率=所得税费用/利润总额
(2)税前经营利润=利润总额+利息费用
(3)税后利息费用=利息费用×(1-平均所得税税率)
(4)注意(2)和(3)中的“利息费用”不是“债务利息”,而是“债务利息-金融资产收益”
3.管理用现金流量表
编制依据:实体现金流量=融资现金流量
相关说明:
(1)实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营性长期资产增加)=税后经营净利润-净经营资产增加
(2)融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量=(税后利息费用-净负债增加)+(股利分配-股权资本净增加),其中:股权资本净增加=股票发行-股票回购=股本增加+资本公积增加,“税后利息费用”指的是管理用利润表中的税后利息费用
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02-10
出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“2017年注册会计师财务成本高频要点:营运能力比率”,希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。
营运能力比率
1.应收账款周转率(三种表示形式)
表示形式
|
(1)应收账款周转次数=销售收入/应收账款
(2)应收账款周转天数=365/应收账款周转次数 (3)应收账款与收入比=应收账款/销售收入 |
注意,在应收账款周转率的计算中需要考虑应收票据。如果坏账准备数额较大,需要按照未计提坏账准备的应收账款计算。
2.存货周转率
表示形式
|
(1)存货周转次数=销售收入/存货
(2)存货周转天数=365/存货周转次数 (3)存货与收入比=存货/销售收入 |
在短期偿债能力分析和分解总资产周转率时,周转额使用销售收入计算;如果是评估存货管理的业绩,周转额使用销售成本计算。
3.其他周转率指标
02-10
出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“2017注册会计师财务成本要点:财务管理的目标”,希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。
财务管理的目标与利益相关者的要求
一、财务管理的基本目标
1.利润最大化
理由
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缺点
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利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标
|
(1)没有考虑利润的取得时间
(2)没有考虑所获利润和投入资本数额的关系 (3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系 |
2.每股收益最大化
理由
|
缺点
|
应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察,用每股收益(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标,以避免“利润最大化”目标的缺点
|
02-09
出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“2017注册会计师财务成本复习要点:财务管理的基本原则”,希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。
财务管理的基本原则
一、有关竞争环境的原则
1.自利行为原则
应用:委托-代理理论、机会成本
2.双方交易原则
关注点:(1)理解财务交易时不能“以我为中心”,不要“自以为是”;
(2)注意税收的影响(理解“零和博弈”)。
3.信号传递原则
关注点:(1)本原则是自利行为原则的延伸。
(2)根据公司的行为判断它未来的收益状况;公司在决策时不仅要考虑行动方案本身,还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。
4.引导原则——行动信号传递原则的运用
关注点:(1)原因:理解存在局限性,寻找最优方案的成本过高。
(2)应用:行业标准;免费跟庄(搭便车)。
二、有关创造价值的原则
1.有价值的创意原则
应用:(1)直接投资项目;(2)经营和销售活动。
2.比较优势原则
应用:(1)人尽其才,物尽其用;(2)优势互补(合资、合并等)。
3.期权原则(在估值时要考虑期权的价值)
4.净增效益原则(只分析方案之间有区别的部分;不考虑决策无关成本)
应用:(1)差额分析法;(2)沉没成本。
三、有关财务交易的原则
1.风险-报酬权衡原则
(1)风险相同时,选择高报酬的投资机会——自利行为原则体现。
(2)报酬相同时,选择低风险的投资机会——风险反感的体现。
2.投资分散化原则
不要把全部财富投资于一个项目,而要分散投资。不仅仅适用于证券投资,公司各项决策都应注意分散化原则。
3.资本市场有效原则
在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息,而且面对新信息完全能迅速地作出调整。
4.货币时间价值原则
应用:(1)现值概念;(2)早收晚付。
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02-09
出国留学网注册会计师考试栏目为大家分享“2017注册会计师财务成本要点:财务管理的职能和组织”,希望对大家能有帮助。想了解更多关于注册会计师考试的讯息,请继续关注我们网站的更新。
财务管理的职能和组织
一、企业的组织形式
1.个人独资企业
优点:创立容易、固定成本较低、无需交纳企业所得税
缺点:无限责任、有限寿命、筹资困难
2.合伙企业
缺点:无限、连带责任;所有权转让困难(需全体合伙人同意,甚至需要修改合伙协议)。
3.公司制企业
优点:无限存续、容易转让所有权、有限债务责任;
缺点:双重课税、组建公司的成本高、存在代理问题。
二、财务管理的主要内容
1.长期投资的主体是公司,对象是经营性资产,直接目的是获取经营活动所需的实物资源。长期投资涉及的问题非常广泛财务经理主要关心其财务问题,也就是现金流量的规模(期望回收多少现金)、时间(何时回收现金)和风险(回收现金的可能性如何)。
2.长期筹资的主体是公司,对象是长期资本,目的是满足公司的长期资本需要。长期筹资决策的主要问题是资本结构决策和股利分配决策。
3.营运资本管理分为营运资本投资管理和营运资本筹资管理。
三、财务管理的基本职能
财务管理职能是指财务管理所具有的职责和功能。公司财务管理的基本职能主要有财务分析、财务预测、财务决策、财务计划等。
财务分析的方法主要有比较分析法、比率分析法和趋势分析法。
财务预测的常用方法主要有时间序列预测法、相关因素预测法、概率分析预测法等。
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